¿CRISIS? ¿QUE CRISIS?

Es difícil trasladar la sensación de crisis o recesión cuando, al poner la televisión, se ven miles y miles de coches en atascos monumentales, los hoteles repletos, los cajeros resecos y los restaurantes a reventar. Comprendo que lo que hacemos unos pocos sea algo parecido a lo que sucedía en aquella fábula en la que alguien avisaba de que acechaba el lobo y parecía que no era cierto. Sin embargo, en un par de meses, cuando esto esté aun más precipitado, aportaré unos curiosos datos y detalles de cómo se desmontó la economía argentina y de cómo se lo pasaban de bien consumiendo la noche antes del corralito. Aquí no sucederá pero el síndrome del rico virtual es muy similar.Como anticipo diremos que el viaje a Turquía ahora cuesta la mitad que hace tres años. A simple vista es muy asequible, ahora no se puede rechazar. Dejamos de comprarnos el coche y un traje, pero nos vamos a Turquía. Va por ahí…, y por cierto, recuerden que, en la fábula, el lobo, al final, devoró al protagonista.

ANALISIS MIOPE

Está claro que en este país, a medida que llegan los teletipos con noticias económicas a las redacciones, éstos son digeridos sin tan siquiera masticarlos. El último ejemplo nos ha salpicado en la cara esta misma mañana. Resulta que el Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) en España situó su tasa anual en el 4,2% para el mes de abril, con lo que registró un descenso de cuatro décimas, pues en el mes de marzo se colocó en el 4,6%, según el indicador adelantado elaborado por el Instituto Nacional de Estadística. Y aquí empieza la fiesta de los despropósitos y las concesiones a quien sabe bien que esos datos son un montón de estiércol amontonado en el andén.

Es importante saber que el indicador adelantado se calcula utilizando
el mismo procedimiento que el empleado para el Índice de Precios de
Consumo Armonizado, pero utilizando diversos métodos de modelización
estadística para estimar la información de la que aún no se dispone en
el momento de su publicación. Por lo que cabe recordar que la
información que proporciona el indicador adelantado es únicamente
orientativa, pero coincidirá con el dato definitivo, que se dará a
conocer el próximo 13 de mayo.

Partiendo de esta base resulta que aquí todo dios está descorchando
botellas y celebrando el final de una dinámica siniestra. Ahora nos
cuentan, con toda la prensa firme, que esta es la tasa más baja que se
registra en los cinco últimos meses. En concreto, desde noviembre de
2007, cuando el IPCA alcanzó el 4,1%, el IPC armonizado no se situaba
en niveles del 4,2%. Entre diciembre de 2007 y marzo de este año, este
indicador se movió entre tasas del 4,3% y 4,6%. Muy bien diría yo.
Magnífico ejercicio retrospectivo. Y es que todo esto es cierto, pero
nada o poco tiene que ver con la realidad, con una buena gestión desde
el gobierno o con lo que anuncian en medios contrarios al Ejecutivo.
Según los más críticos, los comerciantes se han visto obligados a bajar
los precios por culpa de que las ventas al por menor han caído un 8,7%.
Parece obvio, pero, aun asumiendo que seguro que tiene algo que ver la
baja demanda y el retroceso brutal que está sufriendo el consumo con la
bajada de seis puntos en el IPCA, la verdad es que, como hemos dicho en
otras ocasiones, en España y en gran parte de Europa, lo que se viene
produciendo realmente es el efecto contrario, si acaso estaríamos en la
periferia de algo parecido a la estanflación. Se estanca el consumo y
la producción, pero los precios siguen su ascenso a fin de alcanzar
márgenes similares a cuando se vendía sin mirar al cliente a la cara.

Entonces, ¿Qué ha motivado este buen dato adelantado del IPC? Muy
sencillo. En 2007 el IPC de abril estuvo marcado por el factor
inflacionario por excelencia: la Semana Santa. Este año, esa festividad
se ha desarrollado en marzo. El aumento de marzo en el IPC interanual
de 2008 tuvo que ver en gran medida ese detalle, pero ahora también ha
sido clave. En mayo volveremos a pasar miedo, el IPC volverá a tomar
ese tono marrón que tiene hace meses y callará a los que anuncian que
lo peor ya ha pasado, porque lo peor no sólo no ha pasado, sino que no
tenemos idea de la cara que tiene.

Mientras tanto podemos seguir leyendo teletipos y prensa de taberna o,
por el contrario, nos ponemos a buscar por la blogosfera y por los
foros reflexiones que aportan luz al fax impreso en papel de fumar y al
telepronter de mediodía.

 

REALIDAD TOZUDA

Hace unas horas Zapatero ha vuelto a hacer gala de su optimismo genético. Seguramente esa deriva hacia la realidad deseada y no tanto a la que la gente percibe, pueda estar haciendo mucho daño y a medio plazo vamos a notarlo de pleno. Seguramente esa manera de ver la situación económica sea lo que ha llevado al Ejecutivo a pensar que las soluciones a "el aterrizaje suave" sean los famosso 10.000 millones de Euros. Mañana analizaré la hipotética efectividad de esa inyección de fondos para afrontar "la desaceleración". Y es que tras leer detenidamente la poca información que hay al respecto, se denota que el Gobierno no piensa tomar medidas estructurales para atajar la crisis y se niega a nombrarla como tal. No las tomó en su día, cuando medio planeta tuvo la certeza de que se avecinaba una tormenta con un incesante aparato eléctrico, y no parece que vaya a tomarlas ahora.

Y la cosa se tuerce por momentos. Desde Navidad, un cuarto de millón de personas más
hacen cola en el paro y eso que esto no ha hecho más que empezar. Por
si fuera poco, el Ministro de Economía ya se ha reventado el margen
permisible del superávit fiscal en medidas que fueron diseñadas para
ganar las elecciones. Los 400 euros no suponen un impulso para cambios
estructurales ni para activar la economía sino un mediocre sistema de
captación de votos que surtió efecto como quedó en evidencia. Tampoco
se ven ideas brillantes en ningún otro partido. El PP está ocupado en
batallitas, CiU en encontrar agua en el sur de Francia, ERC en algo
parecido al PP pero en cutre, PNV, IU y otros, a lo suyo, que no es lo
nuestro.

Pero la realidad es tozuda y rotunda. La crisis ya está en la calle
y el listado interminable de cifras macroeconómicas alcanza de lleno al
consumidor. Lo demuestra el hecho de que los créditos al consumo han
caído por primera vez desde la angustiosa crisis de 1993. La economía internacional lleva 9 meses en crisis. Nadie se atreve a
pronosticar como evolucionará a medio plazo por la delicada situación
del sistema financiero que no conoce con exactitud lo que contienen sus
balances. No obstante, lo que si parece claro y nadie pone en duda, es
que el sistema está en una situación muy grave. Hay países que están
tomando medidas hace meses. Algunos altos mandatarios se están buscando
la vida. Gordon Brown, por ejemplo, se reunió con los banqueros
principales del Reino Unido para ver como se puede afrontar el
problema. El Banco de Inglaterra inyectó horas después 62.000 millones
de libras para respaldar operativos crediticios de los bancos.

Cada país es un mundo y, aunque vinculados, deben atender sus
problemas de un modo individual. En nuestro país, Solbes procura no
soliviantar a nadie silenciando la palabra crisis. Sigue con su
retórica habitual, con su ajuste y con su revisión a la baja periódica.
Además, a Solbes le crecen los enanos. El poder económico español
atiende con mucho más gusto a las invitaciones del Ministro de
Industria Sebastián que a las de él mismo, lo que demuestra con
claridad que su credibilidad quedó manchada para siempre cuando, hace
apenas dos meses, durante una campaña electoral, negó reiteradamente
una situación grave que ahora reconoce en voz baja pero públicamente.
De afirmar “creceremos un 3,1” frente a Pizarro, ha pasado a “no
pasaremos del 2,3”. Los políticos son los únicos humanos que se sonrojan cuando dicen la verdad.

 

OFICIALIZAR LA CRISIS

No comprendo la pasividad social, la tranquilidad con la que la gente se toma algunas cosas. En febrero Solbes argumentaba su política económica en base a un crecimiento del 3,1%, después de rebajar sus previsiones durante todo el año anterior una y otra vez. Todos los indicadores, expertos internacionales y analistas independientes advertían que esa cifra era una quimera. Hace pocos días, desde el ministerio de economía, se anunciaba que el PIB crecería en torno al 2,4% este año. Estoy convencido que creen que nos chupamos el dedo por parejas y al unísono.

Cuando en una nueva previsión, Solbes o su sombra, vuelvan a rebajar sus previsiones, seguiremos sin saltarnos ni los semáforos. Es lógico que se nos vea como a borregos. ¡Eh, despierten! Esto se hunde. Que el gobierno se niegue a aceptarlo ya es grave, que la oposición siga con sus batallas que no interesan a nadie también. Sin embargo, lo imperdonablemente incomprensible es la desidia sociológica del españolito medio. Las cifras macroeconómicas importan una mierda a quien esta noche cenará centollo y llenará el depósito de su 4×4 alemán con parte del crédito personal ampliado gracias al aval hipotecario del que tiran y estiran desde hace unos cinco o seis años. No se dan cuenta que no va a haber manera de refinanciarlo en 2008, que el cochazo será pasto de embargo y las cenas de lujo se sucederán en la pizzería de la esquina y en días señalados.

Resulta que el Estado registró en el primer trimestre un superávit en contabilidad nacional de 3.276 millones de euros, lo que supone una caída del 51,4% respecto a la lograda en el mismo periodo de 2007. Me la trae al pairo a que atribuye el Gobierno esta caída. Supongo que remarcaran la insultante manera de llamar el batacazo del ladrillo y sus derivados, o sea “la desaceleración en el sector inmobiliario” sufre un ajuste inesperado que ralentiza los ingresos por IVA. Inesperado habrá sido para su abuela la de las Rías Baixas, porque media Europa lo tenía claro. Y digo yo, ahora que ya tenemos el motivo, ¿no sería momento de hacer oficial la crisis? Cuanto antes se oficialice, antes podremos afrontar la cirugía necesaria. 10.000 millones de euros no obraran el milagro los pinten del color que los pinten y por mucho que los rodeen con un lazo de raso. Esto es muy serio y lo demuestra que en un año, se hayan ventilado el excedente contable del Estado. La verdad es que la broma es pesada. Tengamos en cuenta que del importe que queda, 3.276 millones, deberían salir los 6.000 millones que costará el camelo de los 400 euros aquellos.

¿Qué necesitamos para certificar que la economía española y todo su universo está en un callejón sin salida? El Estado ha aumentado los pagos en un 12,8%, mientras que el de los ingresos no superó el 1,3%. En términos de caja, que computa los ingresos y gastos que efectivamente se han realizado durante el periodo, el Estado alcanzó un superávit de 1.272 millones de euros, un 45% menos frente a los 2.316 millones del mismo periodo del año anterior. Si lo revisamos en el ámbito del PIB, aun pinta peor. En 2007, el conjunto de las Administraciones Públicas obtuvo un superávit del equivalente al 1,8% y para este año las previsiones iniciales proyectan un superávit público equivalente al 0,9% y, obviamente, bajando.

La cantidad menor de ingresos refrenda el agujero en el sistema. La ecuación es de primaria: se recauda menos porque se produce menos, es decir, la crisis ya está materializándose de un modo implacable. Por otro lado el hecho de que el gobierno opte por aumentar el gasto público hasta incrementarlo en casi un 13% demuestra que la solución para el ejecutivo pasa por tirar de cheques. Ese superávit que se están fundiendo ahora, nos hará falta en el momento en el que la curva esté en lo más profundo, allá por marzo de 2009.

 

EL EURIBOR ROZA EL 5%

La Asociación Hipotecaria Española, representante de bancos, cajas y cooperativas de crédito, acusa a los españoles de rentas medias y bajas de ser los causantes en gran medida de la situación del sector financiero pues se han lanzado a firmar hipotecas peligrosas sin revisar sus propias opciones. Seguramente es cierto que todos tenemos algo de culpa, pero sin embargo, no dicen ni pío sobre en base a qué, bancos y cajas permitieron ese aluvión
de crédito arriesgado. Me temo que las cosas irán a peor. En un plazo de dos a cuatro años los
índices de referencia habituales podrían situarse en los niveles
máximos alcanzados desde la creación de la Unión Monetaria Europea que fue del 6,89%. Algo no demasiado descabellado si se tiene en cuenta que el
euribor sobrepasó ayer el 4,93%. Parece que crece a razón de casi un punto por año
y no hay entidad que no le sume, al menos, el 0,75%. Más mader para los hipotecófagos, creditofílicos y especulópatas.

EL PIB INMOBILIARIO

Ante las dudas, datos y didáctica. La prensa de este país, teletipófaga por excelencia, obvia que el PIB se puede calcular de diversos modos y no sólo sobre las cifras a precio de mercado. Por ejemplo, si se sustraen los impuestos indirectos y se suman los subsidios y las transferencias del Estado se obtienen el PIB al coste de los factores, lo que permite una visión más precisa de la remuneración de cada factor de producción. Este método está aceptado internacionalmente y lo asume el Instituto Nacional de Estadística como válido. El problema es que favorece poco a una visión objetiva de diversificación económica puesto que evidencia el porcentaje neto. Mi voluntad en este post es despejar que el peso real del mundo inmobiliario es muy superior al reflejado en los medios y en las estadísticas maquilladas. The Economist y Financial Times ya han analizado este hecho, y sin llegar al detalle, interpretaron que algo no se hacía bien en las cuentas del PIB, sobretodo cuando, sin reflejar la inflación como valor añadido, se dijo que nuestro PIB superaba al italiano.

Una opción que hoy no utilizaré para demostrar la verdadera presión porcentual del sector inmobiliario en su conjunto, es calcular el índice a precios corrientes obviando los efectos de la inflación. Aquí dejaremos de hablar de “sector de la construcción” como si fuera un elemento independiente de la economía española. El peso real del universo inmobiliario soporta gran parte del sector de la construcción, un fragmento destacable del sector servicios de mercado, no mercado y una cifra importante de la industria. Sabemos que el PIB se puede establecer de tres maneras: sumando el valor de todos los bienes y servicios producidos; sumando todos los gastos invertidos en bienes y servicios; o sumando la remuneración de todos los factores productivos. En teoría, los tres métodos de cálculo deben ofrecer un mismo resultado, puesto que la producción tiene que ser igual al gasto, que a su vez es igual a los ingresos. Utilizaré el método del pago a los factores que consiste en calcular y sumar los componentes del valor agregado: las remuneraciones, el consumo de capital fijo y el excedente neto de operación, que incluye el ingreso de los trabajadores por cuenta propia, los intereses, las regalías, las utilidades y las remuneraciones a los empresarios, entre otros conceptos. Para calcular el PIB por entidad federativa, se utiliza el método de la producción, el método del pago a los factores de la producción, o una combinación de ambos métodos. Para el total de la economía, el PIB calculado por el método de gasto, debe coincidir con el producto calculado por el método de la producción y con el obtenido por el método del  pago a los factores de la producción. Pero no siempre resulta objetivamente creíble el resultado.

Sabemos que es imposible calcular con absoluta precisión el PIB, aunque sólo sea porque siempre existe cierta economía sumergida. No podemos obviarlo pues aquí no trabajamos bajo el peso de lo institucional, sino a partir de la realidad que nos rodea y nos afecta. Por eso, si hablamos de fraude al PIB, utilizaremos informes redactados por expertos de la propia administración. Estos dicen que la economía sumergida en España supone un 23% del PIB y su mayor incidencia está en Málaga y Cádiz. El informe de los Técnicos del Ministerio de Economía y Hacienda asegura que una de las principales bolsas de fraude existentes en la economía está relacionada directamente con las operaciones de compra-venta protagonizadas por empresas constructoras e inmobiliarias. En la actualidad, sólo la evasión fiscal en el sector inmobiliario representa 8.600 millones de euros anuales en España. En este sentido, los Técnicos de Hacienda estiman que el 75,3% de los arrendamientos localizados en la Comunidad de Andalucía, por ejemplo son alquileres sumergidos que escapan del control del Fisco. En la actualidad, se calcula que existen alrededor de 167.380 alquileres sumergidos en la comunidad andaluza, lo que representa el 17% del total del parque de viviendas alquiladas en nuestro país. Si se rompe el sector inmobiliario, también afectará dramáticamente a la economía subterránea, lo que aun complica más el asunto.

Ahora bien, para llegar a los números finales, la formulación de mi análisis es el siguiente:

La construcción en términos generales supone el 17,9%, pero después de establecer el cociente neto porcentual retirando del análisis, como recomiendan desde Eurostat, los impuestos sobre la producción y las importaciones y los impuestos netos sobre los productos, pero incorporando la remuneración de los asalariados y el excedente de explotación bruto, el resultado es superior al 24,7%. Este análisis se aguanta sin dificultad gracias a informes que se manejan desde el sector financiero. Sabemos que Caixa Catalunya concede a la construcción de vivienda un peso que ronda el 30% en la formación bruta de capital fijo. Así, la dinámica de este sector aumentó su impacto "no sólo en la actividad económica en su conjunto, sino también en el mercado de trabajo dado su carácter intensivo en mano de obra".

Respecto al peso del concepto inmobiliario en la industria y en los servicios, el cálculo es algo más complejo pero se puede extraer de algunas cifras indirectas. Por ejemplo, en el ámbito de la industria sabemos que ésta pierde peso hasta el punto que no supone más de la décima parte del producto interior bruto español. La reducción de valor es alarmante aunque parece que se está recuperando lentamente en 2008. No obstante, la reducción de pedidos desde los bienes industriales que tienen como cliente la inversión inmobiliaria o de la construcción, no ayudará a su recuperación. Sabemos que las obras y sus requerimientos suponen el 23% de la producción industrial en términos indirectos. Lo que supone un 2,9 % del PIB total a aplicar al espacio de influencia del sector inmobiliario.

En el territorio de los servicios, una de las claves es despejar de la estructura de inversión material los beneficios aplicados por sectores. Estos responden a suelo en un 18,2%, a edificios en un 15,9% y a construcción un 30%. Es decir, sabemos que el beneficio del terciario español se va en un 65% al sector inmobiliario. Podemos traducirlo de muchos modos pero si incorporamos el valor real del mismo en el sector servicios de mercado, el valor ronda el 21% del total. En esta cifra deberíamos incorporar el valor bruto de las ventas de pisos en nuestro país. Es fácil de calcular. 916.000 transacciones inmobiliarias con una media superior a los 350.000 euros por unidad dan cifras astronómicas. En mi análisis sólo contemplo la vivienda nueva. El valor real que se debe incorporar al PIB por ventas es sensiblemente importante como para superar el 35% del total del sector servicios de mercado. Sin embargo no lo incorporaré en su totalidad porque desajustaría el balance real, según la línea argumental que estoy utilizando y para no cambiar ni un ápice la literatura existente sobre este tipo de análisis. Por lo tanto, si el 21% de los servicios de mercado es dependiente de inversiones inmobiliarias, y este es el 47% del PIB, estamos ante un 9,4% más a incorporar al cómputo global que nos interesa.

Finalmente, los servicios de no mercado son aquellos que se gestionan y se facturan desde la administración. El valor que factura el Estado en cualquiera de sus franjas es muy pequeño en el ámbito de la construcción. No obstante, fuera de impuestos indirectos que hemos abandonado desde el principio, si podemos contemplar los que se suman por partida en este epígrafe del PIB. Licencias, tasas y estructura impositiva por patrimonios y registros según estimaciones del Colegio de Registradores podría ascender a un 19% del total. Por lo que la aportación de la franja inmobiliaria del Sector Servicios de no mercado al PIB general es de 2,4% puesto que el completo del capítulo es del 12% del total.

En resumen, el total de influencia formal en el PIB por parte del universo inmobiliario en España ronda, con todas las excepciones que he anotado y sumando que no contemplo la afectación sobre la energía ni sobre los impuestos netos, el 39,4%. La ocupación es otro tema, difícil de demostrar con los datos que aporta la administración, pero por desgracia pronto vamos a saber el peso real del conjunto completo del mundo inmobiliario en el empleo.

 

EMOCIONES 2.0

En un espacio impresionantemente atractivo, tranquilo y hermoso como el ChateauForm de Mas Sant Joan Baix Empordà se desarrollaron las dos jornadas de formación conceptual y práctica alrededor de la web 2.0. El espacio respondía perfectamente a la filosofía 2.0 que requiere un evento como este. Los asistentes podían recorrer el Chateau a su gusto, hacer uso de cualquier estancia y servirse como si estuvieran en su propia casa, todo ello en un reflejo de lo colectivo muy interesante. La jornada de formación en práctica que dividió a los asistentes en grupos reprodujo con exactitud lo que supone la propia esencia del negocio abierto, un universo de redes sociales interactuando por todo el recinto y tomando como punto final el de poner en común lo aprendido. La noche en el Celler de Can Roca fue absolutamente inolvidable. De la mano de Josep y Joan Roca nos adentramos en el mundo de la innovación gastronómica llevada al extremo, a la reflexión y al equilibrio con la tradición familiar. El maridaje de nueve vinos excepcionales con el menú degustación especialmente modelado para nuestro grupo, fue un privilegio vital que ninguno de nosotros será capaz de olvidar. El video que acompaño acaba con el momento más espectacular: el humo como sensación afectiva, berenjena a la brasa, sardina tersa mil sabores, caviar de vinagre y un segundo viajando al pasado. Agradezco a Dessmond por facilitarme parte de las imágenes que acompañan.

CADA VEZ MAS CERCA

Una de las verdades absolutas asumidas como cierta por los teletipófagos que malviven en las redacciones de la mayoría de medios de este país, es que el sector de la construcción representa el 18,9 % del PIB nacional. Aquí no hay periodistas económicos capaces de interpretar un balance o examinar un plan contable. Sería de locos pedirles que analicen la salud financiera de un estado por ejemplo. Y es que no vale dar como exacta, sin matizar, lo de la influencia de la construcción en el conjunto de la economía española porque no despeja la incógnita ni aporta una información completa.

España es el país del mundo que más depende de que se construyan pisos. Mientras que en países tradicionalmente patrimonialistas como los EUA esa dependencia es del 4,8% y proporciona un 7% de los puestos de trabajo, aquí la dependencia directa es de ese casi 20% que decíamos, pero proporciona el 26% de la ocupación total. Si se incorporan los agentes indirectos a ese cómputo, la suma es terrorífica puesto que llegamos a un 31%. Este último porcentaje es ampliable, lo siento, con la industria que fabrica maquinaria para la construcción, muebles, o la que manufactura elementos que son esenciales en el sector inmobiliario. La suma final, aportada en las conversaciones previas por parte de los agentes sociales y que se están manteniendo en el más absoluto secreto, se acerca a un surrealista 38%. Y todavía hay quien considera que se podrán recolocar los parados que el sistema es incapaz de ocupar, que con 10.000 millones de Euros vamos a atacar el problemilla y que esto va a ser una mala racha de unos dos años porque lo dice el FMI. El mismo organismo internacional que hace un año garantizaba que nuestro país estaba preparado para soportar la crisis, que íbamos a crecer por encima del 3% y de vete tú a saber que atún en lata.

No trasciende, y debería hacerlo, que estamos creciendo por debajo del 1% en este preciso momento. Este primer trimestre de 2008 está siendo un desastre que desembocará en un lodazal a mediados del presente. El crecimiento del PIB puede estar rondando cifras negativas ya. Es fácil de entender. Si el 40% de la economía española está reduciendo drásticamente la participación en ese proceso, la única traducción viable es el decrecimiento.

¿No lo ven? Las promotoras no venden, las constructoras cierran por incapacidad financiera y falta de trabajo, las inmobiliarias se están convirtiendo en salas de juegos para los comerciales, los muebles acumulan polvo en las fábricas, los coches se acumulan en los polígonos esperando ser matriculados, etc.
Ahora imaginemos por un momento que la cena me sentó mal y que estoy en plena digestión lesiva. Que por eso no paro de ver las cosas desde el peor de los puntos de vista posibles. Imaginemos que me creo eso de que la crisis no es sistémica y que sólo afecta a un sector concreto, muy acotado y que representará un pequeño ajuste en el modelo de crecimiento. Algo deseable para los técnicos en “aterrizajes” y que por fin ha llegado. Imaginemos que tienen razón los que aseguran que la crisis española no tiene nada que ver con la internacional, que no es financiera y que sólo repercutirá en el ámbito afectado. En un par de años y gracias a una banca saneada y robusta, esto pasará. Imaginemos que nos chupamos el dedo todos juntos y por parejas.

Los argumentos de aquellos que defienden que nuestro sistema financiero no sufrirá no se aguantan. Suelen basar esa explicación en dos valores coyunturales. El primero defiende que aquí no hay subprime americana escondida en algún CDO. Cierto que no la hay porque ya tenemos la nuestra. Los bancos no necesitaron invertir en valores crediticios y bonos empaquetados porque aquí había de sobras, ¿o es que los préstamos al 100% del valor de tasación a familias expertas en la “decoración” de nóminas e ingresos no se les pueden llamar hipotecas basura? Decir que no hay subprime español es ser un iletrado inconsciente o un hipócrita. Todos conocemos casos que se ajustarán en breve y que, con no se que nombre, engrosarán una lista de hipotecados de riesgo. Pisos sobrevalorados, hipotecas al límite, proyectos de inmobiliarias con suelos valorados al 70% del total de la promoción y la complicidad manifiesta de todos los participantes en la gran estafa nacional, han convertido la deuda hipotecaria española en una enorme subprime apunto de caerse encima de todos nosotros.

No obstante, el gran argumento que desde el poder de la mercadotecnia política y financiera de este país se utiliza para tranquilizar al ciudadano “compraviajes a plazos” es que la banca española goza de un enorme provisión de 35.350 millones de euros que el Banco de España obligó a reservar en su día ante un eventual cambio de ciclo. El problemilla aparece cuando utilizamos la calculadora. Me ahorro la ecuación de segundo grado, la función y su detalle pero sabemos que con una morosidad global a un 3,75% esas provisiones se irán por el desagüe. Parece una tasa altísima y lejana a la nuestra pero no es tan inalcanzable. Si bien ahora estamos en el 1%, ya hay indicadores que garantizan que se triplicará si Trichet no baja los tipos a la mitad. El paro y la catatonia productiva no ayudarán mucho a que paguemos nuestras hipotecas. En la crisis del 93, la morosidad alcanzó el 5%, en los años ochenta se rozó el 8%, y la media occidental es del 4,4% en procesos de reestructuración económica.

En resumen, cuando el crecimiento del PIB español era del 3,8% éste dependía en un 1,2% de los fondos de cohesión europeos que ya no tenemos y en 1,4% de la construcción. Ahora, si no analizamos el interanual que rondará el 2,4%, deberíamos de entender que el crecimiento en este primer trimestre de 2008 no debe estar superando el 0,8%. Hay quien asegura que la aritmética que hasta ahora demostraba el milagro español ya vive en números rojos. No hay locomotora ni tren, sólo estaciones repletas de gente incrédula esperando que pare un convoy sin saber que el último pasó hace dos años. Desde el andén, a lo lejos, un perro en los huesos atado a un cartel de “en venta” de color naranja chillón nos recuerda que la cosa no ha hecho más que empezar. Desde lo alto de una montaña, en un balcón improvisado, contemplo como explosionan los elementos fundamentales de la economía. Los que crean en Dios que confiesen sus pecados, los que no, seguiremos amontonándolos en la cesta de la ropa sucia.

 

IGNORANTES CON MOVIL

El temporal de las hipotecas de alto riesgo marca el fin de una era caracterizada por el dinero barato. La crisis subprime ha puesto de manifiesto que el sistema tenía que estallar por algún lugar. Los bajos tipos de interés y la bonanza económica favorecieron el endeudamiento y la creación de burbujas inmobiliarias. Purgar esos excesos cometidos por la sobredosis de liquidez puede ser mucho más espeluznante de lo que nos cuentan.
Pero, ¿Cuánta gente sabe que es una hipoteca subprime? ¿Cuántos españoles saben que también existen en nuestro país? ¿Qué significa que nuestros fondos CDO estén cubiertos con subprimes ibéricas? ¿Por qué le llamamos sobretasación en lugar de hipotecas de riesgo?

Los estamentos de control y poder socioeconómico juegan con barajas marcadas. Saben que la ciudadanía y la prensa en general es inculta en términos económicos, que viven del teletipo y del titular de agencia, que no contrastan y que, por ello los eventos que trascienden son otros. La culpa no es tanto de los dueños del sistema como lo es nuestra. Los ciudadanos dedicamos mucho más tiempo en leer un catálogo con ofertas sobre teléfonos móviles que en leer programas electorales. La gente basa su voto en impresiones de mercadotecnia decididas por un experto publicitario, mientras que la elección de su último móvil parte de un análisis concienzudo.

Hazte una pregunta: si mañana tuvieras que ir a votar y a continuación has quedado para ir a comprarte un teléfono móvil, ¿a que dedicarías la tarde? ¿A leer el catálogo de teléfonos o a repasar el programa de los partidos que se presentan?

Así vamos…

La economía real

Circula la idea que la economía real es independiente de las grandes decisiones financieras. Algunos vendedores de fábulas pretenden que creamos que una situación de crisis económica en el ámbito de las grandes cifras no tiene porque afectar a los bolsillos de los ciudadanos de un modo dramático. Las pruebas suelen ser recurrentes. La gente va de vacaciones, se cambia el coche y continúa cenando en restaurantes de lujo mientras los telediarios escupen cifras que asustarían a Drácula. ¿Es cierta pues esa ambivalencia entre la macroeconomía y la economía real? ¿Es posible que un país en fase recesiva pueda mantener un gasto privado a este nivel? La respuesta es no. Esto no va a durar mucho. La economía doméstica empezará a percibir seriamente el problema en breve. La segunda mitad de este año será clara en este sentido pero la actuación estelar está reservada para el 2009.
Como dice el economista inglés Tim Harford, “la economía está en todas partes y en todas las cosas. La economía es el motor de cambio social más importante del que dispone la humanidad“. Nada mueve con mayor virulencia los sistemas. En los años 70 el fútbol británico discriminaba claramente a los jugadores negros. Eran menos y cobraban poco. Pero los clubes que disponían de plantillas con jugadores negros gastaban menos y sus resultados eran similares en muchos casos. Esta simple regla económica, es preferible reducir costos siempre que se mantengan resultados, se convirtió en el mayor elemento de cambio social en materia de discriminación racial de cuantas se dispusieron en Inglaterra. Ninguna normativa o ley ayudó tanto a acabar con la discriminación como ese hecho deportivo y económico.

I-CITIES I LA WEB 1.5

El próximo 9, 10 y 11 de mayo estaré en Tenerife, concretamente en Villa de Candelaria, donde se celebrarán las I Jornadas sobre la blogosfera, Icities. Durante esos días se hablará sobre blogs, e-government y participación digital. Están organizadas por el Ayuntamiento de la Villa de la Candelaria y la asociación Las Ideas, con el apoyo de Red.es. El cartel es de lujo y entre los más de cuarenta ponentes dejadme destacar a Nacho Escolar, Alana Moceri, Roc Fages, César Calderón, Fernando Jáuregui, Genís Roca y Antoni Gutierrez-Rubi.

El objetivo de las jornadas es analizar el impacto social de la blogosfera desde diversos puntos de vista y, en concreto, examinar como afecta en el ámbito de lo público. La mesa redonda donde me toca participar responde al título “Los límites del 2.0”. Sin duda el debate acerca de hasta donde puede llegar la web 2.0 es ciertamente apasionante. El hecho de compartir espacio otra vez con Antonio Fumero garantiza la diversión y el rigor. Hacerlo con Juan Zafra y Goyo Tovar un honor y un privilegio.

Adelanto que mi aportación girará más alrededor de la web 1.5 que de la manoseada 2.0, pues considero que estamos en plena transición, por mucho que se insista en lo contrario, entre la realidad unidireccional y la interactiva. Ahora bien, cada vez tengo más asumido que el término web 2.0 responde a un giro social con tintes revolucionarios que poco tiene que ver con los cambios tecnológicos. ¿Podría existir la sociedad 2.0 sin la web 2.0?

La transparencia y la innovación, conceptos tan ligados a la nueva web, no son más que precisiones que la sociedad reclama y lo hace a partir de las herramientas con las que puede trabajar. Los gobiernos y las empresas se enfrentan a un deseo social, a un cambio del paradigma, a una vocación por saber, que no ha sido impulsada por ningún elemento digital, sino que ese proceso electrónico ha llegado en el lugar exacto y el  momento justo.

Los límites de la web 2.0 son los que la tecnología aporta, pero los límites de una sociedad 2.0 no existen. Las relaciones sociales que conforman la web actual no dependen tanto de los canales o herramientas con las que se puede hacer uso de ellas, sino del hecho de que existan individuos que participen de un modo convencido y honesto del proceso. El cambio social 2.0 se me antoja independiente de los cambios tecnológicos o digitales.

Me temo que lo importante no ha sido el ajax, lo fundamental ha sido que, a través de esta técnica de desarrollo web, todo tipo de organizaciones privadas o públicas se han abierto obligatoriamente o no. Ahora el camino que recorren unos pocos está afectando a muchos. Millones de personas desconocen ni tan siquiera el término web 2.0, pero ya son protagonistas y se benefician de las repercusiones de ésta. Más en el archipiélago canario.

 

Como afrontar la crisis

Habitualmente se acusa este blog de no aportar soluciones a la crisis y de que únicamente se posiciona en la crítica y la denuncia. Es una obviedad que durante dos años he elaborado un discurso voraz y exhaustivo con respecto a los elementos de diagnosis que mostraban un escenario económico espeluznante. Son muchos los que han desestimado estas consideraciones aun cuando provenían de medios internacionales de enorme prestigio. Por eso, ahora que la mayoría acepta una situación difícil, no aceptaré la acusación de catastrofista, como antes no aceptaba la de agorero.

En el pasado aguanté el “desprestigio” en la profesión por mis vaticinios. No voy a enumerar los “ya lo decía yo” pero si voy a poner en duda algunas de las consideraciones que ahora publican los “grandes analistas”. Por ejemplo, me parece un insulto a la inteligencia el itinerario marcado por el propio BBVA en cuanto a su Servicio de Estudios. Conozco algunos de los autores de sus informes y por ello no comprendo lo que han hecho durante los últimos meses. La mayoría de ellos sabían el auténtico escenario desde hace tiempo y sin embargo fueron rebajando sus expectativas de crecimiento a medida que revisaban sus informes. De un 3,1% al 2,8%, luego un 2,4% y ahora hablan de menos del 2%. En una fatídica conclusión, advierten de que en 2009 el crecimiento será inferior al 1%. Si siguen revisando sus estimaciones a esa velocidad llegarán a cuotas negativas y entonces acertarán. Lo cierto es que España ofrecía un catálogo de síntomas importantes hace tres o cuatro años que se fueron convirtiendo en enfermedades latentes hace dos y que ahora son carne para amputar. Yo no escribo profecías, concreto predicciones. Las primeras se basan en la intuición y los designios sobrenaturales, las segundas en el análisis de datos concretos. Quien crea que el póker depende de una buena mano se equivoca.

Pues bien, para los que argumentan falta de soluciones en este espacio advierto que no es mi labor ni mi obligación aportarlas. Está claro que no es a mí a quien pagan por ello. Sin embargo, voy a enumerar esas posibles medidas sin entrar en el detalle aburrido de la técnica y la econometría, pero si aportaré, no obstante, un informe conceptual medianamente exhaustivo.

Parto de la idea de que la solución pasa por un cambio del modelo económico. En eso todos estamos de acuerdo, pero debemos tener en cuenta que para estructurar esa mutación del sistema hay que plantear estrategias globales asumiendo la situación real. Un escenario auténtico que no permitirá cambios sustanciales sin recesión previa y sin su purga consiguiente. Es absolutamente imposible regenerar estructuralmente nuestro sistema de crecimiento sin higiene estructural. Por eso será fundamental un proceso de recuperación progresiva de la competitividad perdida en los últimos diez años. En ese sentido me preocupa que hoy se inicie una nueva legislatura sin propuestas novedosas ni cuantificación alguna en materia de Innovación competitiva. Volvemos a estar frente a una nueva reedición de la política de “muchos planes y pocas soluciones”, sin ideas nuevas desde los futuros ministerios ni de ocurrencias comparables al otro lado del hemiciclo. Ni unos ni otros aportan nada destacable al debate económico en materia de soluciones creíbles y de sacrificio nacional. No hay lo que hay que tener para hablar claro. Este es un Estado sin estadistas.

Atendiendo a la historia económica contemporánea se hace imprescindible un discurso realista y comprometido. Debemos saber donde estamos y hacia donde nos dirigimos, y tenemos derecho a saber que piedras y agujeros nos encontraremos en el camino. Es preciso saber que ahora no valen enemigos ideológicos ni de clase. Los constructores y promotores no son los malos en exclusiva, pueden ser parte del problema, pero si ellos se hunden, con ellos se hundirá el sistema. Los cambios deben ser inteligentes y los que se produzcan en el terreno productivo precisan de una habilidad extraordinaria. Es preciso identificar responsables, responsabilidades y tareas, pero sin olvidar el objetivo de salir de la cueva. A continuación enumeraré un pequeño número de las medidas que he incorporado en un libro que finiquitaré a finales de año, cuando las consecuencias de este desbarajuste sean demenciales y el conjunto de indicadores permitan averiguar las primeras consecuencias graves.

Las ideas que planteo para modelar ese cambio socioeconómico y de crecimiento son:

1. Potenciando el mercado laboral a fin de convertirlo en el mejor antídoto ante una crisis económica como la que acecha. Cuanta más gente trabaje, más se incentiva la actividad económica de un país: quien tiene trabajo genera riqueza, luego consume e inyecta dinero al sistema, por lo que, con un mercado laboral sano, la economía se retroalimenta. Si no lo logramos, el gasto en prestaciones por desempleo aumentará de un modo inasumible. Será imprescindible el diálogo social a fin de poner en marcha medidas que pueden ser impopulares y algo traumáticas, pero necesarias en tiempos de crisis: moderación salarial, flexibilidad en la contratación y modernización de los Servicios Públicos de Empleo para efectuar recolocaciones rápidas de los nuevos parados. La patronal deberá ser sensible a través de incentivos a esa nueva línea argumental en las contrataciones.

1. Mejorar la competitividad con medidas concretas y poca palabrería. Si el paro se acentúa, deberemos aceptar que trabajará menos gente, pero deberíamos procurar que por lo menos trabaje mejor. Para ello se precisa ser efectivo en el cambio de modelo de exportación. Con el euro en máximos históricos y un diferencial de inflación de más de un 1,2 por ciento respecto a la UE, los productos españoles son muy poco atractivos. Hay que invertir el modelo, hasta ahora basado en la construcción, un sector que se nutre de mano de obra poco cualificada.

1. Adoptando medidas que permitan alcanzar ese nivel de competitividad deseable para que sea convalidable al europeo. Sabemos que en este país se ha elevado el déficit de sus cuentas con el exterior un 25,3% en 2007, hasta 106.201 millones de euros, cifra que supera el 10% del PIB y que supone una aportación del 72% al total de las pérdidas exteriores de la Unión Europea. Obviamente eso es insostenible en todas direcciones. Las medidas para salir de una espiral negativa en materia de competitividad deben concretarse en profundizar en los accesos y el uso por parte de las empresas de los mecanismos de financiación de la Unión Europea y en algunas medidas más que aporto en los puntos siguientes, desde el 4 al 15.

1. Intensificando los esfuerzos de apoyo a la estrategia exportadora en aquellas empresas que incorporen I+D no tecnológica y si asociada a la gestión, diseño e identidad de marca. La modernización en materia de tecnología depende de puntos que están en marcha, pero la innovación en el modelo de negocio aun está muy debilitada.

1. Reforzando la imagen del producto hecho en España como elemento de cobertura a las empresas nacionales y para promocionar nuestro territorio como destino para las inversiones extranjeras.

1. Impulsando una política de condonaciones de la deuda de los países en desarrollo a través de programas de canje por inversiones en proyectos en el ámbito socioeconómico.

1. Estableciendo un programa específico de impulso a la exportación de servicios financieros, de asistencia técnica, audiovisual, en telecomunicaciones y en redes.

1. Promocionando la estrategia exportadora para que las empresas puedan incorporar investigación y desarrollo en la innovación asociada al diseño de gestión y al elemento corporativo.

1. Apostando por la ampliación de los programas de exportación que desarrollan institutos como el ICEX y que en colaboración con las Cámaras de Comercio, pueden suponer la generación de una nueva manera de entender la pequeña y mediana empresa como un fundamento a la exportación con valor añadido. Algunos programas existentes que se han mostrado insuficientes, en concreto “Aprendiendo a Exportar” pueden ser el camino pero para ello deben estructurarse de un modo mucho más eficiente.

1. Siguiendo ejemplos en materia de I+D como el del sector aeronáutico, en concreto en el campo del restablecimiento en vuelo. Tenemos patrones de seguimiento en el consorcio europeo EADS que ha logrado un contrato de 40.000 millones de dólares que permitirán a la tecnología española exponerse en el mercado internacional al más alto nivel. La compra de 179 aviones cisterna A330 MRTT suponen un fondo de comercio que avala la aventura innovadora puesto que el desarrollo del proyecto es español en su totalidad. Este ejemplo debe ser un referente en plena urgencia por cambiar de modelo de crecimiento. Es improrrogable que España asuma la investigación tecnológica como la gran prioridad económica y lo debe hacer sin dudar y con una estrategia de largo recorrido.

1. Acabando con el déficit de la aplicación de las nuevas tecnologías en diferentes campos de la economía, especialmente en la industria.

1. Desechando la sensación de permanente injerencia gubernamental en el mundo de los negocios, de manera que desaparezca ese mensaje negativo a la inversión exterior, puesto que ese flujo externo precisa de garantías en el campo de la competitividad local y en la libertad estratégica.

1. Reformando el Fondo de Ayuda al Desarrollo para que se pueda adecuar al camino de modernización en el territorio de la cooperación a fin de poder establecer un intercambio de sinergias eficaces.

1. Reforzando el despliegue de las empresas nacionales en los mercados con una globalización muy intensa. Apoyar esa incursión estructural es apostar por países como India, China y Brasil.

1. Impulsando con incentivos la incorporación de las pymes a los mercados tradicionalmente más permeables a la exportación española, procurando que los mercados tradicionales de inversión de la América Latina y del norte de África sean exponentes del proyecto económico internacional del Estado Español.

1. Retirando algunas promesas electorales que nos alejen de la promoción del ahorro y de las políticas de austeridad pública. Los compromisos del nuevo gobierno pueden ser un problema insalvable. Solbes tendrá que trabajar duro para mantener la ortodoxia y taponar unos presupuestos desfasados por el cataclismo económico y extremadamente condicionados por unas promesas de gasto social. El superávit está reduciéndose velozmente lo que endurecerá aun más el barro que nos llega a las rodillas.

1. No ejecutando la devolución de 400 Euros. No parece el tipo de iniciativa idónea para combatir la falta de ahorro, sino que parece querer impulsar el consumo doméstico. La política de contención debe trasladarse incluso al gobierno. La austeridad debe traducirse en una política de gasto social más conservadora, sobretodo en un momento de moderación del empleo, de subida del paro y de enorme presión demográfica.

1. Planteando un proyecto de largo aliento y sin ningún tipo de concesiones a la galería. Sustituyendo algunas fábulas cortoplacistas por programas de largo recorrido. El alcance y el contenido de esos planes deben reducir los gastos insostenibles revisando las políticas de subvenciones, deducciones y regalitos. La austeridad es un vocablo poco electoral, de escaso rédito social pero necesario. Supone la retirada de campañas de publicidad para meriendas, fastos y carnavales públicos y pasar a la inversión en la ética del desarrollo social, educativo y en la estructuración de un nuevo logro occidental: el Índice de Desarrollo Humano que sustituye en gran medida el del PIB que no parece tan justo para medir la estratificación social.

1. Fomentando el ahorro. Con el dinero barato, el coste de oportunidad de embarcarse en inversiones de alto rango era menor y los españoles se lanzaron a comprar viviendas. En los últimos 15 años, los sucesivos gobiernos no han hecho gran cosa por contener una marea que debilitaba a largo plazo los cimientos de la economía, pero que, en la corta distancia, simula una riqueza aparente. Otra falacia identificable que va unida al dinero de largo plazo es que enriquece virtualmente las arcas de las distintas administraciones públicas, especialmente los ayuntamientos. Además se desincentivó el ahorro con reformas fiscales que encarecían la tributación de rentas de capital. Para atender una crisis inminente se debe recuperar el trato de favor de estos instrumentos de ahorro a largo plazo. Esta sería sin duda una buena estrategia para estimular la acumulación de riqueza antes que el gasto en un momento en el que la inflación se dispara.

1. Desarrollando proyectos para emprendedores en el campo de la Sociedad del Conocimiento, las Redes Sociales y los elementos de Innovación colectiva. Otros territorios en los que nuestro país debe modificar su dinámica son las tecnologías de la información. El desarrollo vertiginoso de las mismas está cambiando la realidad socioeconómica que nos rodea. Es el contexto de las e-redes o espacios sociales cuyo valor es difícil de establecer, suponen elementos estratégicos para el desarrollo de una nueva economía basada en la comunicación y el diseño de producción. Ha llegado el momento de aprobar colectivamente y de certificar socialmente. Las instituciones públicas están muy lejos de esta realidad. Desconocen las bondades y usos de muchos de esos elementos, por ello es preciso trabajar en algunos procesos de organización y promoción que faciliten que decenas de buenas ideas convertidas en proyectos puedan desarrollarse con toda su potencia y sean capaces de enfrentarse en el campo abierto de la economía global. Los agentes públicos deben saber que estos modelos de negocio desconocidos, ya han abierto una puerta de la mano de comunidades de prosumidores reales y, con seguridad, ya no se va a cerrar. La interacción es un elemento de desarrollo económico revolucionario de efectos planetarios e irreversibles. Nuestro país no puede dar la espalda a un espacio emergente en el que tiene algunos de los representantes con mayor proyección del planeta.

1. Inyectando paquetes muy bien diseñados en el campo de las inversiones. Se considera y pocos lo discuten que la mejor forma de hacer frente al frenazo de la construcción es con obra pública. Sin embargo, uno de los desfases en este sentido suele venir la utilización partidaria de los fondos destinados a esas inversiones. Se deben abandonar las infraestructuras electoralmente más convenientes y cambiarlas por las más rentables en términos de ocupación y, estratégicamente hablando, más eficaces. La manera más extendida de atender los gastos que supone la obra pública urgente, saqueando el superávit en las arcas del Estado. Un excedente que se podría ampliar con la participación del capital privado en la promoción pública. Por eso es determinante un plan de infraestructuras con la participación del capital privado en la obra pública. Cabe decir que en Europa esto es algo absolutamente normal y una eficiente forma de mejorar la red de infraestructuras a la vez que se evitan algunos vicios que se pueden adquirir por la propia esencia de la tecnocracia.

1. Evitando potenciar la vivienda pública para reactivar la actividad de la construcción y hacer frente al aumento del desempleo que está registrando el sector, puesto que retrasaríamos el problema. En este sentido el excedente de viviendas y la sobreoferta suponen una barrera a cualquier política en el campo de la VPO. Sería preciso autorizar un Plan Integral de actualización del parque privado y público de vivienda a partir de un gran pacto nacional con las grandes estructuras patrimonialistas españolas. Si el PSOE cumple la promesa de construir 1,5 millones de Viviendas de Protección Oficial (VPO) en diez años, de las cuales 600.000 deberían estar en la primera legislatura, posiblemente se reactivaría puntualmente la industria que genera equipamiento al sector constructor, pero dejaría sin posibilidades comerciales al sector que dice querer proteger. Además el problema con la vivienda pública no es tanto de oferta sino de opción real de poder adquirirla. Esta es una de aquellas aventuras que sólo se pueden defender desde la demagogia o la ignorancia y que, criticándolo me expongo al reparto general de hostias que convertirán este post en algo parecido a un Congreso Eucarístico.

1. Buscando puntos intermedios en la valoración del suelo puesto que los cambios recientes han afectado al mercado inmobiliario de un modo muy negativo, trayendo problemas a aquellos que compraron suelo rústico con la confianza de convertirlo a medio-largo plazo en urbanizable falseando expectativas. Han caído en la trampa algunos que lo merecían, pero a otros se les ha dejado con la financiación por resolver y eso tampoco es justo. El ejecutivo debe sentarse con el sector privado para buscar fórmulas de valoración del suelo a través de un gran pacto nacional con las Comunidades Autónomas y Ayuntamientos y lograr la flexibilización a la hora de poner a disposición terrenos a medio plazo, justo en el momento en el que el sector retome un cierto empuje. Si no se prepara el futuro viviremos una nueva espiral especulativa que podría ser definitiva. Entre las medidas imprescindibles en ese sentido deberá de redactarse un nuevo reglamento que potencie la agilización de los procesos urbanísticos para que, como ahora, no se alargue tanto el trámite que el precio de la vivienda se llega a encarecer hasta un 40 por ciento entre el inicio y el final de la obra.

1. Modificando los procesos de control de los precios. Ante una de las etapas más inflacionarias que se recuerdan en democracia se deben tomar medidas, no sirve la buena ventura y el confesionario. La prosperidad de las grandes economías asiáticas ha disparado la demanda de alimentos frescos y, por tanto, su precio, pero es cierto que el desajuste en el control público de la distribución ha procurado que la subida de precios que se produce entre el producto en origen y su comercialización no atienda a ninguna lógica. Se debe evitar la concentración en la distribución de alimentos en unos pocos intermediarios. A más competencia, menor precio. Es algo parecido a lo que debería de suceder en los combustibles y en la telefonía por ejemplo. Aun siendo los más bajos de la UE, los monopolios del pasado se han convertido en acuerdos tácitos y pactos entre distribuidores que el gobierno no puede permitir.

En definitiva, los países van a veces demasiado lejos en ciertos sectores económicos y un ejemplo es el mercado hipotecario subprime americano. Cuando hay una sobrecarga o exceso irresponsable que no se ajusta a una realidad de la economía se produce una corrección inexorable. A España le llega también, puesto que ha habido sobrevaloración especulativa en la utilización de un dinero inexistente. Confío que España encontrará otro motor aunque tardará en lograrlo y después de grandes sacrificios. El ladrillo cambiará poco a poco de rumbo hacia productos de mayor peso tecnológico y con mayor valor añadido. Esto no sucederá en breve ni tampoco de un modo automático, se precisa paciencia, culpar a los responsables y esperar medidas políticas que incentiven la deriva propia de la historia.

 

CRECIMIENTO COLAPSADO

Ha sido necesario que pasara la cita electoral del 9 de marzo para que la crisis en el sector inmobiliario se mostrara con toda su crudeza. ¿Quién se acuerda del “aterrizaje suave” que anunció la ministra Chacón o de las declaraciones del secretario de Estado de Economía considerando el episodio de Colonial como puntual y anecdótico? Los hechos no paran de mostrarnos el oscuro horizonte al que nos acercamos cada vez más rápido. Estamos ante la punta del iceberg y, viendo los primeros informes sobre el ritmo de construcción para los próximos años, lo peor aun está por llegar. En los próximos meses un abrupto descenso de los precios arrollará a centenares de empresas relacionadas con las inmobiliarias y la construcción con sus proveedores respectivos. La prensa refleja la opción de comprar pisos a mitad de precio gracias a fórmulas puntuales que disimulan caídas del precio nominal de los mismos. De momento las reducciones de coste se disfrazan con descuentos por días del cliente, premios a la fidelidad y rebajas desesperadas.

La situación es grave puesto que a una crisis de oferta excesiva y de demanda colapsada, se une un escenario helado en el ámbito financiero. Las entidades de crédito se encuentran ahora en la tesitura de calibrar hasta que punto arriesgan refinanciando las deudas que ellas mismos concedieron. Deben estudiar si dejan que las compañías promotoras y constructoras caigan, lo que les perjudica de un modo dramático, o bien admiten como garantía los activos patrimoniales que ya han visto reducido su valor. Existe otra opción, algunas entidades están optando por una congelación de los intereses contractuales. La banca no puede pasarse en sus exigencias ahora que pintan bastos puesto que se puede encontrar con una cadena de concursos de acreedores, cosa que no les conviene en una época de escasez de liquidez.

Tengo conocimiento de que el Banco de España ha intensificado el control sobre los riesgos que asumen algunas cajas. Concretamente, su voluntad es examinar con precisión las ayudas a financiar suelo a promotoras e inmobiliarias. Es lógica esta actitud puesto que el propio Banco de España sitúa la previsión de crecimiento de nuestro país en un 2,4% cerificando por tanto que el deterioro de los sectores examinados responde a una crisis severa y de gran alcance que hará caer el crecimiento del PIB en más de un 30% en 2008. El gobierno, en funciones o no, debería ponerse manos a la obra, atender los indicativos y acertar en las medidas. Es importante que sepan que estimular artificialmente la demanda de vivienda sería un error, una catástrofe que sólo permitirá el encarecimiento irreal de los precios.

Si el gobierno cae en la tentación de incentivar fiscalmente el consumo hipotecario retrasaría la purga necesaria del sistema económico nacional. Mantener el modelo de crecimiento sería como estirar un sistema económico completamente agotado. Ha llegado el momento de preparar la economía española para un nuevo ciclo más global y convalidable con los modelos de crecimiento sostenido de los países europeos. Debemos lograr recomponer este puzzle a fin de que creciendo por debajo del 2,5% no se destruya empleo. Ahora bien, el primer paso para resolver los problemas de la economía española consiste en efectuar un adecuado diagnóstico de los mismos, cosa que espero poder publicar mañana.

 

MINISTERIO DE LA OPOSICION

La buena noticia económica de la semana pasada ha sido el certificado de defunción política de Manuel Pizarro a través de la filtración que encumbra a Cristóbal Montoro como portavoz económico del Grupo Popular en el Congreso de los Diputados. No hay que ser muy suspicaz para entender la importancia de este nombramiento puesto que serán la economía y su deriva los temas que monopolizarán el debate político de los próximos años.

La explicación táctica es fácil. Rajoy quiere quitarse de encima todo lo que suene a derrota y eliminar las grasientas huellas de los que lo llevaron al huerto electoral. Circula la teoría de que el presidente del PP no es tan malo, que los chungos son los de su equipo. Con Zaplana retirado, Acebes metiendo en cajas de cartón las fotos del despacho y Pizarro fuera de escena, Rajoy espera mantenerse como líder de la oposición ganando el próximo congreso nacional. Espera seguir siendo el Presidente del PP porqué, como todos saben, los presupuestos globales que percibe el Partido Popular desde sus espacios de poder son suculentos y confluyen, por mandato estatutario, en las cuentas de Génova. Desde ahí, y haciendo uso de los despachos del poder público autonómico, municipal, etc., la dirección popular reparte favores, cargos y carguetes. Demoler los muros que permiten mantener esos privilegios y esa especie de Ministerio de la Oposición sería suicida y Rajoy no lo piensa hacer. El Presidente del PP seguirá sacrificándose por el partido y por España a fin de encontrar la vía por la que llegar a Moncloa. Su estrategia pasa por quitarse de encima a la vieja guardia que gestionaba ante sus narices la maquinaria genovita a la vez que se trasviste de moderado y experto en ciencia económica.

Pero Rajoy no se da cuenta que la renovación del PP no pasa por el rejuvenecimiento del partido sino por su retirada. De hecho no se da cuenta de que, al igual que el gobierno socialista en funciones, se está perdiendo un tiempo precioso para proponer medidas urgentes que eviten el impacto inminente de una recesión gigantesca. No es lógico que tras, prácticamente un mes de las elecciones y viendo como se desmorona el motor económico de este país, el sector inmobiliario, con quiebras y suspensiones de pagos, la política haya olvidado sus obligaciones. El PP está en el reparto de dividendos y el PSOE encerrado en su burbuja particular.

 

DOS HORAS CON EL CONSELLER

Ayer, en la novena planta del número 105 del Paseo de Gracia de Barcelona, seis bloggers mantuvimos durante algo más de dos horas, un encuentro muy interesante con el Conseller de la Generalitat Josep Huguet. De la sesión me llevo una sensación agridulce. En la vida las cosas se presentan en escala de grises y esta no fue una excepción. Quedaron pendientes algunos debates. En mi caso solicité unos datos macroeconómicos que, según el conseller, rebaten algunos de mis argumentos sobre la crisis. Obviamente esos datos no me los aportó y se limitó a dudar de mis apreciaciones y a pedirme que confiara más en los que el maneja. También le avancé algo que parecía no saber: el ciudadano 2.0 no es una entelequia sino algo real e inminente. Le propuse “hacer política” para que a Catalunya no le vuelva a pasar el tren del futuro por encima y acabe en Dublín como pasó en 2001.
Le comenté que la crisis que él comenta que es una invención de los medios de la derecha le pasará por encima y no quedará de él y de su gobierno ni el recuerdo. Que las cosas no pintan mal sino peor y que mejor que disponga de su liquidez porque parece no haberse enterado de nada.

Me preocupó su lejanía de la realidad y de todo su equipo, pero lo más grave es que eso no era anedótico. Me preocupó tambien:

1. La falta de conocimiento del departamento sobre las bondades la tecnología digital, el talento colectivo, la empresa abierta y las competencias sociales.
2. La ignorancia del pasado más inmediato en términos de oportunidad histórica en materia de estrategia económica de futuro.
3. El desconocimiento absoluto de lo que se tiene entre las manos
4. El reducido presupuesto del Departament de Innovación para desarrollar políticas que puedan impulsar nuevas dinámicas productivas basadas en el Conocimiento
5. La impresentable manera de entender la economia en general por parte de toda la administración catalana. Es imperdonable que no parta de una entidad transversal y supradepartamental un plan integral económico de pais que sintetice un nuevo modelo de crecimiento propio y exportable.
6. Lo lejos que estamos aun del objetivo.

En términos generales, y dejando de lado estas puntualizaciones debo admitir que es valiente por parte del Conseller citar a un grupo de bloggers que habitualmente no somos demasiado agradecidos con este tipo de meriendas y encima hacerlo sin haberse leído un pimiento sobre nosotros.

A nivel menos técnico, confieso que me sorprendió el señor Huguet, al que empecé tratando de usted y terminé tuteando. Me produjo una cierta sorpresa su manera de entender la política, las relaciones con los medios y, sobretodo, a quien y como les contaba sus impresiones más íntimas. Agradezco las dosis de sinceridad con las que afrontó algunos temas que no puedo reproducir pues me comprometí a no hacerlo, aunque me preocupa, no obstante, que eso lo haga a menudo, y sobretodo que sean verdad algunas de las acusaciones que formuló.

FACEBOOK & FINANCIAL TIMES

Las dos herramientas principales que utilizo en un sentido social complementario al blog y que parten de la web 2.0 son twitter,y facebook. La primera con algo más de 470 followers se ha convertido en una agenda en diferido que me permite, gracias a su memoria, analizar como gestiono mi tiempo. La segunda con una red de más de medio millar de contactos me permite enlazar mi trabajo con el planteamiento originario de una red social. Hoy quiero analizar la segunda herramienta. Paul Allen dijo de Facebook
que llegaría a ser la mayor red social del mundo, que algún día sería
la primera en tener mil millones de usuarios. Tal vez exageraba pero es
cierto que su capacidad para conectar gente, subir imágenes y videos,
publicar notas, contactar amigos, obtener las últimas noticias de
ellos, configurar el alcance de tu privacidad, crear o unirse a
cualquier grupo sobre un tema determinado, organizar un espacio propio
o implementar espacios web a nivel corporativo, convierten esta
herramienta-servicio en algo parecido al sistema operativo de las redes
digitales en el campo social.

En Facebook la información es filtrada por los amigos y por las redes que conforman. El modelo no descansa en un motor de búsqueda, sino en las redes sociales que pertenecen a ese territorio poliédrico. Cualquiera puede participar y ofrecer sus servicios a otros internautas, que las agregan o no a su perfil. Dicho de otra manera, Facebook es algo parecido al sistema operativo de las redes sociales.
Una de las claves de su éxito partió de su propuesta económica. Una opción que permite a quienes construyan algo sobre Facebook se queden con el dinero generado por la publicidad o por las transacciones. Cada una de las aplicaciones pertenecen al talento colectivo y permiten una interacción creador-consumidor muy nutritiva. La verdad es que es una propuesta difícil de mejorar especialmente en un entorno de red distributiva como esta. Los agentes creadores de Facebook pueden beneficiarse de algo que Google carece: la dinámica relacional de las redes sociales.

En ese contexto, Financial Times lanza unos foros de pago para altos ejecutivos para que se mantengan en contacto e intercambien información. Lo hará por culpa de tres características que las redes sociales tienen y que consideran muy atractivas. Primero por la impresionante capacidad de exposición publicitaria que suponen. Sus cifras de audiencia superan cualquier espacio web actual. Segundo porque son espacios de consulta para los departamentos de Recursos Humanos. En el Reino Unido tres de cada cuatro empresas que abren un proceso de selección de personal empiezan por echar un vistazo a facebook, xing o similar o editan alguna nota para publicitar esa búsqueda. Y tercero, se ha detectado que los ejecutivos empiezan a establecer en las redes sociales espacios de comunicación y contacto entre ellos.

Las tres razones por si solas son interesantes, pero sumadas son un conjunto excepcional. El salmón británico así lo cree y ha empezado por relacionar a los directivos de sectores de telecomunicaciones y a los de medios de comunicación. En breve esperan hacer lo mismo con los sectores inmobiliario y financiero. El espacio estrella será uno de Consejeros Delegados con un coste de unos 2640 Euros anuales para poder acceder y así exclusivizar las conversaciones.

Dejando de lado la hipotética voluntad de sectorizar la propia red en base a puntos de relación y características relativas, la idea parte de un concepto  muy positivo. Si en el mundo de la medicina Sermo.com facilita la interacción a 50000 doctores para investigar y colaborar, en el resto de campos se pueden hacer llegar los principios del talento global y la inteligencia planetaria especificando los escenarios según la tipología de negocio. Otras como Inmobile.org o AdGabber.com permiten, a ejecutivos de la telefonía la primera y de la publicidad la segunda, relacionarse entre sí. Los resultados empiezan a evidenciar algún éxito como hacer llegar a los altos directivos las bondades del negocio colaborativo. Perder el miedo a derribar barreras analógicas y atender al contrario como una oportunidad y no tanto como un rival puede ser clave en las próximos cinco años.

Finalmente, les reconozco que pensar en un facebook para más de diez mil ejecutivos y que permita intercambiar información financiera a nivel internacional, me pone. De acuerdo que es un negocio, un nicho rentable para el rotativo del Grupo Pearson, pero tambien una oportunidad de conocimiento colectivo y de oportunidad profesional.

 

REUNION CON EL CONSELLER

Hoy a las 18:30, un grupo de bloggers nos reuniremos con el Conseller de la Generalitat en la cartera de Universidad e Innovación, Josep Huguet. Xavier Mir, Marc Arza, Toni Ibáñez, Jesús Palomar, Jose Antonio Donaire y yo mismo estamos citados con él para, según el orden del día, charlar sobre una decena de puntos que seguramente se tratarán muy por encima. De hecho, los temas que a mi me interesan,  atendiendo a las responsabilidades del Conseller, son: Empresa 2.0, negocio abierto, Open Business, el blog como elemento fundamental en el desarrollo público, el apoyo institucional a las propuestas de negocio en las redes sociales, la capacitación para aplicar unidades de medida 2.0 en las universidades catalanas, etc. Cabe destacar que esta reunión fue convocada en plena campaña electoral y suspendida por lo poco apropiado de las fechas. Agradezco este cambio de calendario, pero mi escepticismo sobre estos encuentros, empieza a ser cada vez más grueso. Acepté gustosamente con algunas peticiones: poder filmar el encuentro y que me permitieran twittearlo. Hay cierto nerviosismo en la catosfera  (blogosfera catalana) que me temo no tienen demasiado sentido. Reuniones como esta vamos a vivirlas cada vez más y con el tiempo perderán su valor específico y se sumaran a una más habitual sinergia entre el territorio analógico y el digital.

HEMORRAGIA INMOBILIARIA

La situación del sector inmobiliario se está convirtiendo en una auténtica carnicería. A nuestros oídos llegan las quiebras más sonadas, las que tienen como protagonistas a empresas medianas. Sin embargo, las pequeñas también están cayendo como moscas. No hay espacio para la refinanciación y las entidades bancarias han abandonado a los pequeños promotores a su suerte. Esos pequeños empresarios inmobiliarios, en cuanto logran un crédito para promocionar, se lanzan sin examinar viabilidades ni detalles. Es el único método que algunos están encontrando para mantener el negocio abierto. Tirando de hipoteca para la construcción esperan que el mercado se arregle en los próximos 18 meses. Si no es así y se cumplen esas expectativas, la bola será aun mayor. Es una evidencia que las licencias de obras se han reducido a la mitad, pero lo que parece una locura es que aun se mantengan en ese porcentaje. Con la que está cayendo y más de 20.000 licencias fueron concedidas en enero de 2008. ¿Son unos suicidas los promotores españoles? Posiblemente, aunque lo más seguro sea que ante las dos opciones; seguir aumentando el pasivo o cerrar, unos cuantos miles aun están optando por engordar el cerdo.

Y la clase política sigue con sus juegos malabares y su palabrería endogámica que no interesa para nada. Si la mesa del congreso la preside uno u otra importa una mierda cuando de lo que hablamos es de taponar la herida. Ya no hablo de curar, ni de poner remedio a una hemorragia sino de cuidados paliativos. Las cifras de paro no van a crecer como nos están advirtiendo hace un par de meses algunos indicadores. El aumento de desocupados será menor precisamente por ese escenario virtual de promociones en pleno callejón sin salida. Ahora tengo mucho más claro algo que predije hace un año. El momento más duro del proceso recesivo que vivimos será en 2009 y 2010. En esos dos años se reproducirán todos los virus que la economía española estuvo incubando y que ahora se perciben en forma de resfriado. Un resfriado que ya sabemos que está siendo mal curado y como todas las gripes mal atendidas, la nuestra se acabará transformando en una pulmonía de proporciones bíblicas.

Es posible que mucha gente aun no vea las proporciones del desajuste porque no vive a diario la realidad empresarial y económica vinculada a estos sectores fundamentales. Es muy probable que algunos escépticos consideren las predicciones catastróficas, de palabrería pesimista, pero por desgracia esta verborrea terrible no hace más que certificar aquello que hasta hace unos meses nos advertían sólo desde el Deutsche Bank, el Kommerzbank, el Financial Times, el Daily Telegraph y una decena mal contada de bloggers y foristas españoles. Ahora que se descompone el motor económico ibérico y que, incluso el gobierno maneja informes que hablan del 1,8% de crecimiento a final de año, todavía nadie reconoce el escenario real. Desde las entidades de revisión financiera germanas se nos dijo, y nadie atendió, que el crecimiento español dependía de la construcción y de los fondos de cohesión europeos, totalizando más de 1,5 puntos del total. Nadie hizo caso, sólo los agoreros.

Se está perdiendo un tiempo precioso, llevamos más de medio año paralizados. Este país estuvo meses pendiente de unos comicios y ahora de la formación de gobierno. Seis meses pendientes de una delirante y absurda escenificación de la inutilidad más absoluta. ¿A que esperan? Seguramente no hay ninguna idea brillante y lo que se está construyendo en Moncloa es un bunker etimológico para soportar durante un par de años la tempestad, confiando en que amaine al final de la legislatura.

En todo caso, y mientras todo eso se va sucediendo en el tiempo, otro grupo inmobiliario ha caído. Ahora el grupo Lábaro ha presentado el concurso voluntario de acreedores en el cuarto de lo mercantil de Madrid. Una deuda de 700 millones y 87 empresas sin cobrar y condenadas a muerte. El efecto dominó a parte de ser un bonito entretenimiento holandés también es un desastroso ejemplo de cómo la economía está interconectada y de que manera puede desplomarse en cadena.

Desde que la valenciana Llanera se plantase en el juzgado con su propio concurso de acreedores, muchas le han acompañado en la lista. Aun recuerdo las ruedas de prensa de aquellos días por parte de los empresarios del sector y de algunos políticos garantizando que era un caso concreto y aislado. Dos meses más tarde Habitat admitía que sus libros contables eran una bomba de relojería. Dijeron que no ingresaban suficiente para pagar los 1586 millones de deuda y lograron una refinanciación poco antes de las elecciones gracias a la presión política. El precio fue muy alto para la promotora y en estos momentos los antiguos dirigentes no controlan nada, los trabajadores han ido a la calle en masa y la compañía no para de venderse el patrimonio para pagar la deuda de los bancos que ahora la gestionan. Con otras pasa algo similar. Los antiguos responsables de Colonial perdieron el control en manos de los propios acreedores. Me temo que lo que va a pasar es muy simple. Poco a poco los que no cobraban, ahora que mandan, se irán vendiendo el patrimonio de Colonial hasta llegar al 15% de FCC. Si hacen caja se retiran y todos tan contentos, una empresa con un mal paso y unos bancos con sus créditos cubiertos. Otros como Cosmani lo tienen peor pues su incapacidad para pagar sus deudas puede ser más estructural.

Otras empresas que han sufrido la humillación de ir al juzgado de lo mercantil más cercano a comunicar su incapacidad para pagar son: el Grupo Ereaga, formado por 18 sociedades con unas deudas de 160 millones de euros, Marbar que dejó a 300 compradores de sus promociones con las viviendas embargadas antes de poder escriturarlas y por consiguiente con sus anticipos perdidos, Contsa, el grupo andaluz centrado en la actividad inversora inmobiliaria que ha dejado en la estacada a 1.000 pequeños ahorradores convertidos en inversores bajo rendimiento mínimo garantizado, el grupo Jale que deben 300 millones y no pueden pagarlos, Nozar que ha intentado entrar en este “selecto” club de morosos pero el juez, de momento, se lo ha impedido, Seop, que con una deuda de 200 millones se convirtió en la primera constructora en suspender pagos tras las elecciones de marzo, Grupo Sánchez que con sede en Manresa acumula deudas de 97 millones de euros, Prasi, que tras declararse en suspensión de pagos, admite que la sociedad ya no tiene actividad y Encoval, otra constructora valenciana que presentó el pasado viernes el concurso voluntario de acreedores con 950 viviendas fase de obra.

La hemorragia continúa y otras muchas parece que pueden incrementar la lista. Algunas como Detinsa están sufriendo los suyo para refinanciar su deuda. La empresa que está atacando la obra civil en Seseña está en una situación gravísima a la espera de poder renegociar sus deudas. Hay otras en situación similar, es sólo cuestión de tiempo. Pero, como todo en esta vida, y a todo esto, la buena noticia para aquellas compañías saneadas que estén dispuestas a quitarles el muerto de encima a las entidades bancarias, les aparece una opción de negocio rentable a medio plazo. A ninguna entidad financiera le interesa tener los bienes embargados de estas empresas y si liquidez ante una crisis latente. Es momento de ir de compras, habrá gangas seguras.

 

EL IPC A LA DERIVA

Los datos sobre la inflación alejan cada vez más una esperadísima bajada de tipos por parte del Banco Central Europeo. Es preciso recordar varios aspectos para tener claro el escenario en el que se mueve nuestra economía y acentuar los datos que han supuesto un empeoramiento.

1. Esta inflación es la mayor desde finales de 1994.
2. Cuando los precios suben un 4,6% ya no es solo el petróleo el causante, sino que ataca a elementos básicos de la cesta comercial. Los carburante inciden, está claro, pero por debajo de estas cifras.
3. Por encima del 4% la inflación es doméstica, es un tipo de incrementos que afectan a un territorio concreto y que deben su valor a esa especificación política. Es momento de asumir políticas concretas para aliviar este problema. La inflación es un virus peligrosísimo para la economía y si además se encuentra en una fase de crisis latente como ahora, es imprescindible abordarla con urgencia.
4. Tenemos una inflación subyacente, es decir, la que está aquí para quedarse. Es dificil renunciar al incremento de precios nominal, ese que se ha impuesto como tendencia y que provoca esa deriva de precios continuado y que poco tiene ya que ver con los grandes artículos.
5. Sufrimos, por lo tanto, un problema económico a largo plazo, puesto que nuestro nuevo incremento de precios se pega a todo lo que nos rodea y no parece que podamos evitarlo en breve.
6. También en este sentido tenemos un problema social, puesto que la inflación subyacente golpea a los más pobres y sus recursos para elementos de compra básicos.

HIPOTECAS EN YENES

Hace años algunas entidades bancarias ofertaron el traslado de hipotecas de Euros a Yenes. Ahora vuelve a pasar. Graciela pregunta si es una buena idea cambiarse la hipoteca a yenes japoneses, pues me comenta que tiene amigos que lo están haciendo y parece que se les puede reducir el coste final de las cuotas. A eso cabe precisar primero que las cuotas no bajan, baja el importe final del crédito por una apreciación de valor en el cambio de divisa. Yo no lo recomiendo. Pensemos en lo que pasó en el año 2000, cuando de manera inesperada el yen se apreció un 20% respecto al dólar y un 30% con respecto al Euro, en un momento en el que Japón estaba en plena recesión y nada parecía indicar que eso podía pasar. El resultado es que el que debía 300.000 Euros en una hipoteca en yenes de las que ofertaba Bankinter en aquella época, de la noche a la mañana debía 390.000. Para el que quiera hacer negocio con divisas hay maneras mejores, por ejemplo, ahora, comprar dólares.