PREDECIR O DEDUCIR

Durante mi intervención de ayer en el San Inspirational Festival alguien me acusó de visionario pues dijo que yo no aportaba los elementos en los que me apoyo para afirmar que el mundo dejará de ser como ahora lo sufrimos en breve. También me ha enviado un correo privado mucho más agresivo y me invita a dejar de habalr en estos términos. Obviamente no voy a hacerlo pues sigo pensando que estamos a las puertas de un cambio sistémico sin precedentes, en una crisis inédita que nos ayudará, a los que lo asumamos pronto, a construir un escenario de creatividad, talento y desafios. He hablado de oportunidad pero también de tensión social. No lo hago nunca, disculpad, pero hoy transcribo uno de mis posts del año 2006 por que si hoy tuviera que escribir algo, escribiría eso exactamente.

La línea que separa a los políticos de la legitimidad para decidir en
nombre del pueblo soberano es muy delgada, tanto que, incluso en las
democracias, en ocasiones se rompe o se difumina y acaba por
desaparecer. Es necesario que en los Estados democráticos permanezcan
engrasados los sistemas que vacunan de vicios de los que suele adolecer
el poder. Cuando estos mecanotransmisores no funcionan correctamente el
mal se hace crónico.

La
corrupción, ahora urbanística y política, se ha instalado entre
nosotros. Y lo ha hecho en gran medida por la desgana y la miopía
social de nuestro tiempo. No hay día que no aparezca un nuevo caso y
sin embargo lo observamos con naturalidad. Nuestra sociedad posee un
extraño mecanismo por el que consigue olvidar las cosas negativas o que
le sonrojan con una velocidad espantosa. Por ejemplo: ¿Siguen llegando
cayucos a las costas canarias?, ¿ha muerto ahogado algún inmigrante en
busca del dorado últimamente?, ¿los jóvenes que fueron abandonados a su
suerte en las calles de Barcelona ya han podido regularizar su
situación? Las respuestas las conocemos, pero ahora solo aparecen en
las paginas interiores y en algún dominical con remordimientos. La
verdad es que siguen llegando barcazas atestadas de personas sin
nombre, solo que ahora tienen menos posibilidades de alcanzar la costa
canaria. Aun se lanzan en un intento suicida centenares de
subsaharianos esperando ser, irónicamente, como nosotros. Los
abandonados en la moderna Barcelona recibieron en agosto un bocadillo y
un papel donde podía leerse: “disculpe, pero usted no existe”.

Ese mecanismo humano y moderno que facilita olvidar lo que duele o
sabe mal, pero sin embargo permite recordar con exactitud los nombres
de la puta que dice haberse acostado con un conde cualquiera, es al que
me refiero. La corrupción es uno de los elementos que nos lleva al
choque de trenes, al colapso económico más que previsible y, sin
embargo, muy pocos están reaccionando. Vivimos en un país budista donde
los problemas se presentan relativos, como de otro estado o dimensión.
En navidad a comprar, en enero a aguantar, en febrero a pagar los
recibos de la visa y en marzo a preparar la salida de semana santa.
Siempre igual. Nunca para. Sin embargo nuestro mundo ya no gira como
antes, el sentido está cambiando y nadie habla de 2008. Las empresas y
los directivos hemos establecido lo que parece una barrera que se
presenta insalvable. El año 2008 y 2009 aparecen sombríos en el
horizonte.

Cuando la crisis llegue, que llegará, habremos concluido que los
mangantes se metieron como piojos en las costuras del sistema, medraron
a costa del contribuyente y nos devolvieron un país expoliado. No será
cierto. Por lo menos solo lo será en parte. Todos habremos participado
del desastre mirando hacia otro lado tanto tiempo, creyéndonos ricos
porque nuestros pisos valían 4 veces mas que hace unos años. Los
pesimistas gozan de una buena reputación, pero también se equivocan.
Espero equivocarme pero nos esperan años grises de puré de guisantes
manoseado, de fango y meadas por las esquinas, de ultraderecha
populista y de chivatazo, de falta de oportunidades y de aterrizaje
forzoso. España, como dijo ayer el “Wall  Street Journal” pronto
volverá a su mediocridad estructural.

CRISIS Y PUBLICIDAD DIGITAL

En unas dos horas daré una conferencia en el San Inspirational Festival  de la IAB, evento que se presenta como ya lo hicieraInspirational Station con un espíritu novedoso y transgresor, tanto
por su estructura como por su contenido, y pretende convertirse de
nuevo en el festival más innovador del mercado publicitario. Para ello
IAB Spain convertirá el Convento de Boadilla en un auténtico espacio de
reflexión y motivación para todos los asistentes, que podrán descubrir
el origen de la inspiración de los mejores proyectos online del año. Hablaré después Alana Moceri, que nos explicará las bondades de la campaña digital de Barack Obama. En teoría, ante unos 1020 expertos en publicidad interactiva, debo analizar como afectará la crisis a la publicidad digital.

CONFERENCIA EN SEVILLA

Mientras el Ibex se desplomaba y los mercados de medio mundo seguían certificando que la última bala, disparada en Washington, no ha servido de nada, yo explicaba a una sala abarrotada de universitarios andaluces que significaba que el dinero es arroz. Mientras agitaba a la audiencia para que no se traguen lo que les cuentan, que aprecien en la red social un espacio de verdad y sabiduría colectiva y mientras les anunciaba que el mundo se dirige hacia un estado de parada técnica que provocará un nuevo espacio de desarrollo mucho más justo, el planeta seguía su curso evidente hacia la catarsis controlada. La bolsa española en la casilla de salida de nuevo, demuestra algunas cosas pero esconde otras todavía más importantes. De eso he hablado en Sevilla durante las Jornadas de Violencia Desenfocada que organizaban la gente de Corchea69 y que tiene el aval y soporte de gente muy importante. Con ese escenario de fondo se pretende estimular el espíritu de debate y análisis de los jóvenes andaluces de diferentes universidades a cambio de unos cuantos créditos. Lo he pasado en grande. Ahí os dejo la presentación que durante dos horas he utilizado.

PALABRA DE TRICHET

En este vídeo, Jean Claude Trichet, presidente del Banco Central Europeo, nos “anuncia” que la economía mundial se encuentra ante la peor crisis financiera desde la Segunda Guerra Mundial. Lo conocí en una cena organizada por una entidad educativa barcelonesa y les aseguro que a simple vista, y hablando con él, no parece tan cínico. En el documento de Sky News, el amigo de la deflación cree que en la actual situación el sistema financiero de las naciones industrializadas está en juego. Él le llama corazón, yo le llamaría estómago financiero. Todo está aun por digerir.

INNOVAR CONTRA LA CRISIS

Hace unos meses pude asistir a una charla deTim Harford sobre nueva economía. El autor de “El economista camuflado” y de “La
lógica oculta de la vida”, hizo referencia a una de las etapas de la historia más
interesantes en términos de innovación tecnológica, la revolución industrial. De
hecho durante esa sesión especifica para investigadores de la economía de
redes, nos explicó una de sus últimas deducciones. A través de la observación,
Harford descubre una lógica inédita en la invención de la máquina automatizada.

En lugar de indicar un cambio que hiciera eficientes los sistemas de producción
y la reducción de costes, él ataca el asunto concreto que explica el propio ejercicio
de innovar en maquinaria durante la era industrial. La realidad era mucho más
triste. En la época, Inglaterra tenía el coste de mano de obra más alto de
Europa, de modo que era incapaz de competir con las empresas extranjeras y le
impedía tener un crecimiento económico razonable. Esa necesidad obligo a
pensar. Ese pensamiento acunó una nueva fórmula productiva y con ella un nuevo
sistema económico, social e incluso político. Podemos extrapolar esta idea de
la necesidad que obliga al hombre a innovar.

La crisis se está desplegando con
severidad, la recesión es inevitable y a la vuelta de la esquina está la más
temible de las situaciones, la deflación y con ella la parada técnica de la economía. Ahora que el dinero es un bien natural y no un elemento práctico para la compra, el
valor ya no se da por el interés de las cosas si no por la producción de las
mismas. El sentido del patrimonio ha cambiado y con ello el paradigma económico
también cambiará. Esa crisis sistémica es la mayor de las oportunidades que
hemos tenido en los últimos dos siglos para establecer nuevos modelos de
negocio, nuevos sistemas de relación financiera, nuevos vínculos entre empresa
y gobierno, nuevas estrategias mucho más justas y, en definitiva, una nueva
generación de ideas que fuercen los cambios imprescindibles que este mundo
precisa.

Obviamente esto no deja de ser un deseo, pero nunca habíamos estado
tan cerca de lo inevitable. Se pongan como se pongan en Washington, en Madrid o
en Tombuctú, las medidas adoptadas en los últimos días, los rescates de los últimos
meses y los llantos de las próximas semanas, no van a ser más que fotografías
con tono sepia, lo bueno está por diseñarse, las respuestas por encontrarse y
el camino por trazar. Confio todavía que seremos capaces, como sociedad civil o
como clase emprendedora, pero aun quedan opciones. Al que me llame pesimista lo
acribillo a ideas, al que me llame optimista lo silencio eternamente con datos
objetivos que cada vez nos tocan a más gente y de más cerca. Hoy lo explicaré en el Nodus.

LOS 23 DEL G20

No quisiera parecer un aguafiestas pero la merienda de Washington ha sido un fracaso tal y como era de esperar. Una reunión sin sentido que respondía a la voluntad de engañar al respetable de un modo grandilocuente y efectista. Una cumbre para demostrar que una hipotética agencia internacional de supervisión financiera es la respuesta a nuestros pecados. Los presidentes y ministros de los 23 países que han ido a la cosa esa del G20 han pasado un buen fin de semana a costa de nuestra despreocupación e ignorancia. Han quedado como héroes preocupados y como garantes del bienestar futuro gracias a su incalculable conocimiento de la solución final.

Pero la conclusión es de asustarse. Estamos como estábamos, no se creará ninguna agencia internacional que supervise las finanzas del mundo, sino que la responsabilidad caerá en los supervisores nacionales. Es decir, se da permiso para que cada país determine hasta donde quiere meter la mano. En nuestro caso, Zapatero ya ha advertido que piensa meterla hasta las entrañas. Este pobre hombre cree que tiene vía libre intelectual y políticamente para retorcer el sistema capitalista y de libre mercado a su gusto gracias al teórico fracaso del sistema. Aun no se ha dado cuenta que el guantazo que hemos recibido nada tiene que ver con eso y que el problema que él tiene que gestionar en estos momentos y urgentemente es otro. El presidente del gobierno menos capaz de la historia de este país se ha ido a Washington a no sabemos que, cuando resulta que debía estar era en Madrid, con su cumbre particular. Mientras las empresas españolas siguen quebrando Zapatero sigue con su particular ruta de los idiotas, pagando cúpulas y negando la evidencia.

A medida que han ido trascendiendo algunas medidas aprobadas, va cogiendo fuerza el Fondo de Estabilidad Financiera como elemento clave en la reforma de los mercados. Me temo que cada país lo va a interpretar a su manera, sobretodo sumándolo al papel ambiguo que se le ha reservado a los colegios supervisores de los que se desconoce si finalmente se convertirán en órganos internacionales.
Está claro que los mercados reaccionaran favorablemente al encuentro a corto plazo, pues es algo inédito y que queda muy bien en las entradillas de los telediarios, pero en breve, con la digestión y la evidencia, todo volverá al punto de partida. Quien se crea que los allí reunidos iban a dar alguna respuesta eficiente van listos. Esa pandilla de burócratas de alto standing no dejan de ser parte del problema, los agentes principales de la mayoría de desastres que ahora vive el planeta. Atacar los problemas del mundo olvidando a África por ejemplo es de silla eléctrica, pero esperar que la presidenta de Argentina tenga algo que aportar es para retorcerse en el sofá. Otros mandatarios estuvieron por estar dicho sea de paso, pero el efecto tragicómico es preocupante. La crisis financiera es la evidencia más clara de que el dinero no existe, ahora es arroz y que los responsables son los que no ejercieron el control en su momento. Hablo de control no de intervención, pues no es necesario intervenir como pretenden algunos en el sistema, con un control y la aplicación de las leyes era suficiente. Ahora culpan al capitalismo, pero yo culparía a los capitalistas, que no es lo mismo.

Justo cuando parecía que no se podían decir más tonterías por minuto, el portavoz de la fiesta ha advertido de la creación de las Cajas de Supervisión para los Credit Dafaut Swaps a fin de regular el mercado de esos productos. Deben pensar que, o los que leen esto somos tontos, que la mayoría de ciudadanos del mundo no tienen puta idea de lo que han aprobado o que los interesados viven en la cara oculta de la luna. Esto es la mayor de las idioteces que se pueden escribir. Supervisar los CDS es algo que ya era obligatorio por la legislación vigente e inadaptable a otra de nueva. Crear nuevas cajas de supervisión es engrandecer el espacio de desarrollo y crecimiento de los propios CDS, con lo que su control cada vez será menos efectivo pues aumenta la superficie a controlar. Es de locos.
Otra de las resoluciones surrealistas es esa que abre la veda a la valoración de activos por encima del FMI y del propio Banco Mundial. Esto, a efectos prácticos, supone la creación de un tercer organismo o por derivación la de un centenar de pequeños bancos mundiales que hagan valoraciones inestables y poco eficientes, que reproduzcan un mercado internacional mastodóntico o que el sistema se haga sumamente complejo, aun más si cabe. No entiendo nada y les aseguro que no falté demasiado a clase.

Pero lo importante no se ha tratado. Sabemos que una de las causas principales del agujero en el que estamos son las agencias de rating, y sin embargo se han limitado a decir que habrá controles a este propósito pero sin especificar si habrá nuevas regulaciones. Igual ocurre con la unificación de los estándares contables, cuyos propósitos también quedan en el aire. Vamos que, como sabíamos, han ido a la foto, a comprobar que Bush no es un holograma y a por los caramelos.

Ahora bien, podemos estar tranquilos, en el apartado final del acuerdo global dicen: "Es nuestra voluntad asegurar que todos los mercados financieros, productos y partícipes sean regulados o sujetos a supervisión según sea apropiado en cada circunstancia". ¡Que concreción!, ¡que maravilla!, ahora si que me quedo pendiente de la fecha en la que puedo dejar de chuparme el dedo definitivamente. Buena suerte a todos, la vamos a necesitar, ahora ya no quedan balas.

EL PESO DE LA EVIDENCIA

El gobierno está cerca de aceptar que esto se ha parado. Que la maquinaria se ha roto y que vienen tiempos de penuria. Lo aceptará finalmente pues la evidencia pesa. Las previsiones del Servicio de Estudios del BBVA indican que España crecerá en negativo un 1% el año que viene. Teniendo en cuenta que se equivocan más que hablan y que esos análisis siempre son “benévolos” con el stablishment, podemos echarnos a temblar pues, como aquí se ha dicho más de una vez, el 2009 será espantoso, con un 1,8% de crecimiento negativo, pero que el 2010 será  aun peor aunque el PIB entre en crecimiento plano. Los españoles debemos prepararnos para un producto interior bruto en crecimiento plano pero en deflación o recesión. En un par de años sabremos que significa eso de “parada técnica de la economía”. En un próximo post lo explicaré.

El ejecutivo que no lidera Solbes ni nadie, acabará escupiendo lo que sabe hace tiempo y que se niega a hacer público, sin embargo un paquete estratégico de comunicación empezará a darle cuerpo a ese anuncio y, a partir de la cumbre en Washington, Zapatero y sus secuaces empezarán a trasladar el vértice del problema en un contexto global. El peor equipo económico de la historia reciente de este país pretende que nos creamos esta fábula. Habrá quien se lo crea por omisión, otros por obligación y una mayoría por sumisión. Mantengo mi sorpresa con la actitud de sindicatos y agentes sociales, con la desidia social y con la parálisis intelectual que sobrevuela los espacios de opinión en este país. Mientras la anestesia social que suponen los subsidios por desempleo haga efecto todo permanecerá en esta especie de “sueño de los idiotas”, pero cuando su cadencia vaya disminuyendo aquí se va a armar la de Dios.

Seguimos huérfanos de gobierno y de oposición, nuestros patronos del Estado continúan alejados de la realidad a una distancia que asusta y, por derivación, los ciudadanos asisten atónitos a la caída descomunal de este edificio llamado “estado del bienestar”. Es urgente tomar decisiones, explicar claramente que aquí tenemos problemas específicos y que toca remar todos juntos. El problema que veo a nivel moral es que hay unos cuantos que no quieren remar o que, después de provocar este desastre con su codicia y su indigencia intelectual, piensan beneficiarse de los remos ajenos, los remos de los que ni se lo bebieron ni se lo comieron.

Con respecto a los presuntos expertos del BBVA que han hecho estas previsiones a las que nos referimos, deberían de ser despedidos fulminantemente. Dicen que este año 2008 el PIB va acrecer un 1,3%. Las matemáticas sirven para algo, sobretodo para evitar la incoherencia. Hay que recordar a estos experto del BBVA que por ahora vamos 1T 08: 0,3%; 2T: 0,1% y que hasta el propio Gobierno ha reconocido que en el 3T y 4T el crecimiento va a ser 0 o negativo. Obviamente el cálculo del interanual y crecimiento PIB no se calcula así, pero en el referente del subyacente, aplicado a la econometría que utiliza el BBVA para sus cálculos, podemos acercarnos mucho a esos datos. EL 1,3% no sale de ninguna manera y no hay que ser ningún experto para darse cuenta: el crecimiento en 2008 rondará el -0,2%. Sobre las cifras de paro que comentan mejor no decir nada pues el informe afirma que a finales de año llegaremos al 11% de tasa de desempleo, cuando en octubre ya habíamos llegado a esa cifra. Demasiado inútil ejerciendo de experto.

Suicidio fiscal

La prensa española vive una especie de viaje lisérgico dependiente de los teletipos y el análisis de segunda. Han pasado unos días desde que el ejecutivo de Zapatero anunciara las nuevas medidas en materia fiscal para 2009 y al contrario de lo que se ha publicado al calor de las notas de prensa del gobierno, éstas supondrán que los contribuyentes paguen más. Hay trampa y la piensan hacer en el peor de los momentos, justo cuando medio planeta civilizado piensa bajar los impuestos a fin de incrementar la capacidad adquisitiva de las familias y empresas.
Es gravísimo que nadie se haya inmutado, me sorprende que vivamos en esta especie de anestesia mediática que cada vez es más nociva. Las noticias sensacionalistas ya invaden los noticiarios: colas en los auspicios, gente preparada en paro busca alimentos y caridad, familias sin ninguna cobertura, etc. Sin embargo, un análisis serio sobre que está haciendo el grupo de inútiles que se reúne los viernes por la mañana en el consejo de ministros para sacarnos del atolladero, nada de nada. Alguna tertulia politizada y algún medio interesado por que el PP obtenga ventaja de este drama, entran sin control en la crítica, pero sin ningún estudio serio o fiable para entenderla.

Aquí si lo hacemos. Supongamos que es cierto eso de que ya se ha solucionado el problema financiero planetario gracias al rescate bancario. Si fuera verdad ahora tocaría rescatar la economía real. Para ello el mundo civilizado ha decidido bajar impuestos de forma directa o indirecta. Francia lo hace a partir del plan de apoyo pymes, Alemania con el plan de reformas fiscales 2010, Reino Unido con el plan de apoyo fiscal 2009 y los EUA con el incremento del gasto federal para reducir la presión fiscal a las empresas y a los ciudadanos. Pero en España, al contrario de lo que dice el gobierno, los impuestos van a subir y bastante. La prensa se ha tragado el cuento pero un estudio detallado de esas reformas demuestra que, unos mienten deliberadamente y otros no hacen su trabajo correctamente. A partir de enero en este país se va a saber lo que es bajar impuestos al estilo socialista. Oficialmente se ha dicho que en 2009 no habrá subida de ningún tipo de impuesto. Por ejemplo, el IRPF será mucho más caro. El equipo económico del gobierno no piensa descontar la inflación prevista en ningún sitio, ni en la tarifa ni en ningún tramo del impuesto, de manera que si una renta que vale un 3,8% menos por efecto de la inflación, por ejemplo, no es descontada y el contribuyente acaba pagando esa diferencia. Para el que crea que eso no se suele hacer que sepa que Solbes lleva deflactando parcialmente el efecto de la inflación desde hace cuatro años.

El triste espectáculo del jefe del área económica, Solbes, no acaba ahí. Resulta que en contra de lo prometido, los impuestos indirectos también van a subir pues van a gravar unos precios más caros porque, aunque éstos no asciendan, el dinero con el que se paga es más barato, vale menos. Si no se descuenta la inflación de los porcentajes que cada tributo especial aplica en los productos que gravan, el resultado final es que se termina pagando el aumento del IPC en cada compra.

En el Impuesto de Sociedades, Solbes nos tiene un truco mucho más sofisticado. Aquí se ha dedicado a eliminar deducciones, por lo que la rebaja de tipos no afecta en muchos casos. En tres años, según la ley que nadie ha sido capaz de descifrar, esas deducciones desaparecerán definitivamente. Por poner algún ejemplo siniestro, la deducción por reinversión de beneficios extraordinarios o plusvalías que disfrutan las actividades de I+D+i o las bonificaciones por exportación desaparecen en un momento en el que es clave ir reinvirtiendo el escaso beneficio en modelos de crecimiento diferentes y de valor añadido.

Aunque las rebajas de tipos nominales es un titular muy jugoso, el resultante es muy distinto. La pérdida de deducciones deja en muy mal lugar a nuestras empresas con respecto a las europeas que si van a beneficiarse de una rebaja real de los impuestos en general.

Otras reformas fiscales que representan lo contrario de lo prometido son: que el Estado va a aumentar la carga fiscal por heredar a través de un tipo mínimo para todas las autonomías, incluso las que bonifican al 95% el impuesto de sucesiones. Los trucos no se acaban ahí pero el resto se lo dejo a esos expertos tertulianos que seguro tienen claro en que consiste el gran engaño fiscal del 2009 pero que están esperando a enero para hablar de ello. Pues eso, siento haberme adelantado, ¡vagos!

SUFRIMIENTO BANCARIO

Estoy preparando un post algo complejo sobre las medidas fiscales que Zapatero ha publicado a fin de sobrevolar la crisis. Me estuve mirando esas ayudas y son una colección de mentiras en el mejor de los casos o un error político en el peor. Lo tendré listo para este fin de semana, de momento, un pequeño apunte sobre lo que hoy me ha llamado la atención. Leo en agencias un informe de Standard & Poor’s en el que dice que “los 50 mayores bancos europeos se enfrentan a un entorno excepcionalmente difícil debido a la contracción del mercado de liquidez, la depreciación de activos y la frágil confianza de inversores y clientes”. Eso se parece más a aquello que por aquí defendemos, que el mundo acabará en manos de 4 o 5 bancos muy concentrados que gestionarán las finanzas planetarias en un escenario con 3 o 4 monedas. Es cuestión de tiempo. Puede ser que el cambio sistémico del que cada vez hay más indicios se concluya con hechos como este. Debemos saber que esas 4 docenas de bancos ahora tienen su propia guerra con el incumplimiento generalizado de las obligaciones de sus clientes y que a medida que la situación se deteriore aun será peor. Sorprende que se sorprendan los del S&P. Dicen que “la crisis es mucho peor de lo que pensaban”. Añado, ¡de lo que pensaban ellos!

DEMASIADAS EXPECTATIVAS

He pasado la noche electoral americana en el Círculo de Bellas Artes de Madrid junto a la Presidenta del Partido Demócrata Americano en España, Alana Moceri, y gracias al trato preferente que he tenido, he podido presenciar esta jornada histórica desde muchos escenarios que me permiten razonar con más elementos la manera en como se vive la elección de un rey de diseño. Desde la oficina de prensa, desde el hall general, desde la sala VIP, desde el despacho del Director del Círculo y desde fuera de ese extraño y exagerado circo he notado un cierto grado de ilusión engordada por la inercia. Reconozco que me alegro de la victoria de Obama, por el mundo, por la gente que conozco y quiero que ha estado trabajando en el asunto y por que hace mucho, cuando pocos apostaban por él y apenas lo conocían, aquí ya hablábamos de su figura. Sin embargo me preocupan dos cosas: por un lado la exagerada expectativa generada en un hombre que no dejará de ser esencialmente Presidente de los EUA y en segundo lugar la escasa apuesta por definir la situación real en la que se encuentra la economía americana y la de todo el planeta por derivación. La primera de las dos preocupaciones será clave. Si el primer presidente negro americano es un chute, un subidón de estricnina, en cinco o seis meses tendremos el bajón. La gente debería de ser menos histriónica y atender a lo que de verdad estábamos asistiendo y darse cuenta de lo inexacto de la situación. Ver al futuro presidente en una jaula de cristal antibalas hablando de apertura, de no olvidarse de nadie, de diálogo, era una metáfora siniestra y daba miedo por él y por el significado de alejamiento de la realidad que todo gobernante sufre tarde o temprano. Por cierto, los que tengáis acceso a mi twitter o a mi facebook podréis ver todas las fotos que hice y con quien me las hice.

TALENTO SOCIAL

Durante las Jornadas del Foro Manel Martín celebradas la semana pasadaen Lleida, presenté la ponencia Economía 2.0, talento social. Fue en el
marco temático del Turismo 2.0 y tuve el honor de hacerlo junto con Jordi Pi (TV3) y Maria Victoria, de la mano de Ferran Burriel. Aunque la presentación está en catalán creo que se entiende.

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TRADUCIR LA CRISIS

Aquella desaceleración convertida en crisis, amenaza con liquidar las arcas municipales de la mayoría de los municipios de este país en breve. Los ayuntamientos tienen problemas graves para cuadrar sus presupuestos del año que viene y para liquidar el que aun está en vigor. Algunos servicios públicos están padeciendo el duro tramo final de año. Por ejemplo, la asociación que agrupa a las empresas que prestan el servicio de limpieza pública en cerca de tres millares de ciudades españolas estudia la posibilidad de dejar de hacerlo ante el retraso cada vez mayor de los consistorios a la hora de pagar las facturas cada mes. La crisis financiera hace de las suyas, pero la mala gestión política de muchos equipos de gobierno cuyas ejercicios contables dependían en exclusiva de la asignación de liquidez proveniente de las licencias de construcción y cuotas inmobiliarias, es la que provocará un chorro indecente de morosidad pública y de adelgazamiento de servicios a medida que avance este monstruo. La verdad es que cada vez es más fácil explicar con ejemplos, en lo que consiste o en lo que se traduce una crisis como la que se nos viene encima.

PLAYBACK DE LA PRENSA

La confianza de los consumidores de Estados Unidos en la economía cayó en octubre al nivel más bajo registrado en toda su historia. Nos dirán que es por lo de la crisis financiera y nosotros lo aceptaremos. Es como el playback, uno hace como que canta y el público simula que se lo cree. The Conference Borrad ha publicado el análisis en cuestión. La cifra se desplomó al nivel de 38 puntos, desde los 61 del mes anterior. No solo es una caída inédita sino que vuelve a dejar en evidencia a los “expertos” que preveían un malísimo dato, algo así como un índice de 52 puntos.

Seguiremos escuchando que estamos en una situación difícil, pero que ya se irá arreglando con el tiempo. Es posible pero me temo que los datos que van y vienen, que no tienen comparación con ninguno anterior, vienen a decir que nos enfrentamos a una situación sin precedentes. En este caso, que la confianza del consumo en los EUA, que es el indicador más claro de por donde va a respirar la economía real de medio planeta, se encuentre en el nivel más bajo desde que se creó el índice hace más de cuarenta años, no es más que otro síntoma de la excepcionalidad manifiesta de la época que vamos a vivir, por suerte o por desgracia, según se mire. Que esta noticia no sea portada de los medios escritos y apertura en titular de los telediarios de este país no es más que otro motivo para provocarnos el vómito por equipos. Los de comunicación que controlan lo que los españolitos deben o no saber. Hoy tocaba decir que el Santander está por encima del bien y del mal y que gracias a su benevolencia global estamos todos a salvo. Pues eso, que ya podemos estar tranquilos, el banco que vale hoy un 60% menos que hace un año, que está expuesto en los escenarios más complejos del planeta (EUA, Reino Unido, Venezuela, Argentina,…) y que hoy ha retorcido los datos diciendo que no llegarán al 2% de mora cuando todo el mundo sabe que eso es una entelequia o una mentira directamente, será quien nos dará cobertura cuando esto esté tocando suelo. Bien. El índice de credibilidad de la economía americana tiene una especie de análisis de futuro que aun es más pesimista. Los americanos ya cuentan con un elemento que desconocen la mayoría de los que allí están vivos: el paro.

Pero la ocultación elegante de información que los medios están procurando no acaba con esto. La anestesia específicamente aplicada responde a la ocultación de noticias claves para entender lo que está pasando. Como muestra un par de joyas:

• El Fondo Monetario Internacional se quedará sin liquidez según el Financial Times en un análisis sobre la situación económica global. Dicen que, después de que la institución salvará de la quiebra a Islandia y a Ucrania, su munición se ha visto demasiado mermada. Doscientos mil millones de dólares pueden desaparecer rápidamente. Hay muchos países en la misma posición que Ucrania y basta añadir a uno o dos de los países grandes para que se agote el fondo. Eso lo sabe hasta Strauss Khan que pasaba por allí entre copa y copa. La institución dispone de unos 200.000 millones de dólares en dinero al que puede accederse de modo inmediato, a los que se suman otros 50.000 millones también de fácil acceso. Los créditos a los países con problemas se supone que no pueden superar tres veces su propia contribución financiera al FMI. Pero el préstamo a Ucrania fue de ocho veces su cuota mientras que el de Islandia multiplicó la suya por once. Pocos explican que Ucrania necesita recaudar entre 55.000 y 60.000 millones de dólares de financiación externa el próximo año. De momento el FMI tiene fondos suficientes para desempeñar un papel activo en las economías de mercado más pobres entre las emergentes pero no dispone de los recursos que son precisos para actuar como prestamista de última instancia para países del tamaño de Brasil, Turquía o Argentina por nombrar alguno. Mientras medio planeta habla de esto, aquí ni pío.
• El Banco de Inglaterra ha cifrado en 2,8 billones de dólares las pérdidas sufridas por las instituciones financieras de todo el mundo en la actual crisis económica. Resulta que en Estados Unidos las pérdidas han pasado de 739.000 millones a 1.57 billones de dólares y en Europa de 344.000 millones a 785.000 de euros. Según el informe, los gobiernos han gastado más de 1,1 billones de dólares en el rescate del sector financiero y de momento nada de nada. Tampoco hay muchas portadas con este dato. El mundo es 4 o 5 billones de dólares más pobre y aquí nadie dice nada. Pues eso. Es como no explicar que significa que el Ibex haya perdido un 47% de su valor. Nadie explica que los ahorradores, inversores y las familias que tienen algún durillo en la alguna acción, ahora tienen de media la mitad de lo que tenían en enero.

Nada importante, pues eso. Eso si, las tertulias de micrófono efímero, radiofórmulas de la opinión y miserias varias siguen ofreciendo un pobre espectáculo, cuando incorporan una especie de todólogos que saben de economía al mismo nivel que mi hijo de tres años.

HAGAN SUS APUESTAS

Después de que Islandia quebrara financieramente hablando, ahora es Ucrania la que tiene que ser rescatada por el Fondo Monetario Internacional. Luego lo será Hungría, un país que será rescatado sin contemplaciones por ser miembro de la Unión Europea. Pero es gravísimo pensar que países enteros entran en banca rota como si el mundo estuviera en manos de trileros o que sus economías fueran de casino. Propongo que juguemos con sus reglas. ¿Cuáles serán los próximos países en declararse insolventes? Hagan sus apuestas, yo digo que Estonia o Bulgaria, pero me cuentan que miremos a economías mucho más grandes y lejanas.

FUERA DE CONTROL

Empieza la semana como terminó. Mal, muy mal. Desde Japón hasta EEUU, pasando por Europa, ha caído una sombra que todo lo oscurece. Con el Nikkei japonés viajando en el tiempo para tocar mínimos de 25 años, y tras la catástrofe generalizada en Asia, con la cancelación en la cotización de la bolsa de Bangkok incluida, el Ibex 35 ha llegado a rozar el 7.700. La crisis financiera internacional se ha vuelto catastrófica en octubre. Afecta a la economía real y ya nadie me llama loco o agorero cuando digo que es imposible predecir la evolución y la duración de esta situación o que lo peor aun está por llegar.

Sin anunciar el fin del mundo si debemos aceptar que la situación es inédita, desconocida para todos, que nada tiene que ver con lo vivido antes y que los sistemas de control y seguridad de la economía global están fallando. Seguir con el discurso de que los mercados se recuperarán automáticamente, que la crisis limpiará y con ella todo será mejor, que la vida volverá a ser igual tarde o temprano, es suicida. Nadie nos puede garantizar que ahora tenemos las herramientas que nos salvarán de nada. Hace dos siglos así lo creyeron, hace ochenta años también. Tras el crack del 29 los economísticos fueron los encargados de diseñar las bases de nuestro sistema financiero actual, las reglas de la economía contemporánea. Lo hicieron para definir elementos de seguridad ante alguna situación como la actual. ¿Quién puede asegurar que esos métodos son infalibles? ¿No lo fueron en otras ocasiones cuando todo parecía controlado? ¿Por qué nadie es capaz de prever correctamente lo que va a pasar en dos semanas? ¿Por qué todas las instituciones públicas y privadas, excepto la LEAP, se han estado equivocando durante estos últimos años de un modo tan evidente? ¿Por qué seguimos o siguen creyendo en ellas? ¿Por qué será que no me sacan de mi intranquilidad las cumbres previstas entre mandatarios en los próximos días? ¿Alguien ha pensado en lo jodido que debe estar todo para que esos dirigentes del mundo hayan decidido escenificar una especie de reunión intergaláctica a fin de salvar el planeta de un agresor sin cara y sin sombra? Perdonen pero me entra la risa, aquella que viene justo antes de que empieces a llorar. La foto que encabeza este post es para reir o llorar. Todos los mandatarios buscando su posición para una foto, perdidos, ridículos e incapaces de saber resolver algo tan simple. Metáforas gráficas.

MAÑANA EL PARO LLEGARÁ AL 11,3%

Mañana tempranito nos levantaremos con la verdadera cara de la crisis. La Encuesta de Población Activa correspondiente al tercer trimestre de 2008 dará miedo. Aunque aun no es oficial, sabemos que el paro subirá casi un punto, alrededor de nueve décimas, colocándose en el 11,3 % trimestral, concretamente el periodo que va entre los meses de julio y septiembre. En términos brutos, esto significa que otras 217.200 personas con nombres y apellidos engrosan ya, como nuevos parados, las colas del INEM. Mañana todos sabrán que el número total de parados rozará los 2.600.000. En lo que se refiere a la variación interanual el dato será mucho más deplorable: entre septiembre de 2007 y el mismo mes de 2008 el número de desempleados ha subido en 806.000 personas. De momento sólo es esto. Quería que lo supieráis antes que nadie. Luego lo analizaremos todos juntos.

ACLARACIONES NARANJAS

Vamos a ver. Seguro que yo me explico mal, pero también es posible que algunos no me interpreten correctamente. Se me acusa de querer sembrar el pánico e incentivar la retirada de depósitos por parte de los clientes del banco naranja. En la tertulia económica del viernes en Onda Cero defendí la credibilidad de este banco. Me niego a aceptar acusaciones sin fundamento. En el post en cuestión acuso al gobierno holandés de cometer un grave error estratégico. Si el ING no tenía problemas, ¿Por qué inyectar liquidez en forma de compra de acciones con la que está cayendo? ¿Por qué alimentar los rumores en el momento que muchos bancos están siendo examinados en todos sus movimientos? No soy yo quien ha alimentado esa bomba de relojería. Si no era necesario no haberlo hecho y si lo era, que se admita.

En dicho post pongo en cuestión el sistema este de inyectar liquidez, considero que es
una distorsión del sistema financiero y que tarde o temprano lo pagaremos
todos. Certifico que la mitad del fondo dispuesto en Holanda para inyecciones
varias se lo lleva este pseudorescate. Lo que pongo encima de la
mesa es la cuestión de si ese gesto es estético o ejecutivo. Puesto que si es
estético estamos ante una acción a medio plazo muy mala y si es
ejecutiva estamos ante un problema muy grave. La inyección sea del modo
que sea es una mala noticia, y eso lo seguirá siendo se mire por donde se mire.

El resto del
post hace una descripción de la tipología de entidades que operan en
España, las que tienen ficha y las que no. La parte más criticada es la
final, en la que pongo en duda la solvencia del sistema financiero
holandés. La verdad es que negar que los Paises Bajos atraviesan un
momento difícil a nivel bancario es de iluso optimista y voluntarista.
Tres bancos importantes intervenidos en un mes es, en el mejor de los
casos, para que te entre gastroenteritis holandesa.

Respecto a ING en detalle, no lo duden, volverá a a verse en situaciones complejas
en los próximos meses puesto que las “inyecciones” no garantizan la
credibilidad en el interbancario ni permiten obviar las tensiones
financieras. Además, hablando de esta entidad, es preciso colocar el asunto en el escenario correcto y serái justo
examinar algunas claves sobre su actividad y resultados recientes:

1. Las dificultades operativas del grupo en el primer semestre del año
   provocaron una caida excepcional de sus beneficios. Argumentaron una
   falta de liquidez global sin precedentes
2. Obviamente no hubo previsión por parte de la entidad hace un par de
   años respecto a lo que podía pasar y eso ha hecho que el negocio
   holandés haya padecido la crisis de una manera muy grave en algunos
   paises europeos con España a la cabeza.
3. En 1999 ING aterrizó en nuestro mercado financiero con una agresiva
   campaña para ser “tu otro banco” gracias a su “cuenta naranja”. La
   concesión de hipotecas sin comisiones y con precios muy baratos era una
   práctica desconocida hasta la fecha pero que, por la situación
   existente, no repercutía negativamente en los balances.
4. Durante 2006 la cuenta naranja deja de tener importancia y la direccion
   de la entidad financiera decide dejar de ser “tu otro banco” y empezar
   a ejercer el “fresh banking”.
5. El “fresh banking” no lo entendió ni el Tato. Su propuesta tuvo que
   explicarse de un modo intenso y caro en el momento que estallaba la
   crisis subprime.
6. Con la crisis financiera derivada, los productos modernos de ING dejan
   de ser atractivos y, aunque ganan clientes en términos brutos, sus
   beneficios netos disminuyeron a la mitad en el primer semestre del año.
7. Ese beneficio resumido enciende alarmas que se han traducido en rumores
   infundados sobre su capacidad de sostenerse. Obviamente ING no cerrará
   pero deberá hacer una cura de humildad.
8. En concreto la dirección del banco en su franquicia española es de una
   incapacidad preocupante. Son la delegación que peor se ha comportado
   durante en 2008.
9. Su guerra del pasivo nacional la pierden cada día puesto que la
   rentabilidad de la cuenta naranja no se ha modificado al alza apenas.
   Bankinter, Open Bank e incluso BArclays doblan su rentabilidad en
   depósitos a meses.
10. La inutilidad manifiesta del equipo gestor en España se demuestra con
    el aumento del coste de sus hipotecas del euribor +0,33 a +0,55. Si la
    comparamos con la competencia, algunas entidades alemanas asentadas en
    nuestro pais están en euribor +0,17
11. A medida que han pasado los meses, el volumen de inversión debe haber bajado considerablemente.
12. El error estratégico de ING es pretender ser un banco adicional donde
    depositar una parte pequeña de los ahorros. Su voluntad debería de ser
    la de convertirse en un primer banco, sino lo del viernes fue una broma
    con lo que les puede pasar en el futuro.

Estoy seguro que serán capaces de sobrevolar el temporal, pero deberían
explicar la verdad sobre el “rescate” del gobierno holandés. Hay que
hablar claro, como hizo la UBS y como deberán de hacerlo todos a la
larga. Si no se habla claro, se detecta en el mensaje que hay algo
oculto, y eso produce miedo. El miedo y la desconfianza es lo que menos
precisa un banco en estos momentos. ING no debería de sufrir por lo que
es, pero si no comunica bien es culpa de ellos, no de los que escribimos
blog

ING INDIRECT

Esta noche va a ser larga para los que tienen ahorros en el grupo bancario holandés ING. Hay pánico y muchos son los que están intentando realizar transferencias electrónicas desesperadamente. Algunos de los que lo intentan están recibiendo un mensaje de que “por mantenimiento” esa operación no es posible. No seré yo quien tire gasolina al fuego, no es necesario pues quien lo ha hecho es el gobierno holandés esta misma tarde. Resulta que el inservible ejecutivo de los Países Bajos ha tenido la brillante idea de inyectar 10.000 millones de euros en el ING para reforzar, según dicen, su situación financiera,

El conjunto de responsables de las finanzas de medio mundo deben pensar que nos chupamos el dedo por parejas o en grupos de tres. La moda de la inyección de miles de millones de euros es una farsa de un tamaño que ya empieza a asquear. Resulta que el regalito holandés es a cambio de una especie de acciones distorsionadas que el banco cede al ministerio de Finanzas. Traduciendo, el banco sigue perdiendo peso, su valor se derrumba y la gente retira sus depósitos. Al final resultará lo mismo pero amplificado. Un banco recorriendo las cloacas, pero acompañado de un montón de dinero de los contribuyentes que nada tenían que ver con el asunto.

Además, por mucho que les digan a los accionistas que su capital no se diluye por dicha inyección a cambio de esa especie de participación estatal, la verdad es que no es así. El 25% del valor del banco en bolsa será de titulización estatal. Es más, ING se convertirá en la primera entidad que va a utilizar parte de los segundos 20.000 millones de euros que el Gobierno holandés, como otros muchos en todo el mundo, ha puesto a disposición de las entidades financieras para hacer frente a la situación. Estos del ING ya se ventilan la mitad. Ahora revisemos que ha pasado brevemente. El mayor banco de Holanda perdió una cuarta parte de su valor el viernes pasado tras los rumores fundados de que podría necesitar una inyección de capital. Curiosamente la entidad desmintió que tuviera ningún problema de liquidez pero no era así. Lo demuestran esos 10.000 millones inyectados con urgencia.

En España ING Direct tiene casi dos millones de clientes, que tienen depositados más de 13.800 millones en ahorro. En nuestro país hay dos tipos de entidades extranjeras. Por ejemplo unas que, aunque foráneas, son entidades de pleno derecho español, con ficha bancaria propia. Entre otras, puede citarse a Barclays Bank, Deutsche Bank SAE, Banco Caixa Gíral o Banco Cetelem. Este tipo de entidades extranjeras con presencia en España, al disponer de ficha bancaria propia, se acogen al Fondo de Garantía español. Por otro lado tenemos las sucursales de entidades de crédito extranjeras comunitarias, que no tienen ficha bancaria propia. En estos casos, la supervisión suele ser doble ya que recae sobre el Banco de España y sobre el Banco central del país de origen de la matriz. Aquí están los ABN Amro, Banco BPI, Banco Espirito Santo, Banco Primus, Banco Sygma, Boursorama, Dresdner Bank y el famoso ING Direct. En estos casos, los ahorros de los clientes están asegurados por el Fondo de Garantía de Depósitos del país de origen de la matriz y no por el español. En el caso hipotético de una quiebra de un banco extranjero que afectara a una sucursal española habría que recurrir al Fondo de Depósitos del país en cuestión, aunque los trámites y la diligencia para cobrar serían los mismos que en España. Esto es la clave. El fondo de garantía del país de origen es importante pero no por el valor que garantizan sino por el estado en el que se encuentre dicho fondo. ¿Que garantiza el Fondo islandés ahora mismo? Por supuesto que unos ahorros en el ING están garantizados por el Fondo holandés, pero ¿cual es la salud financiera de ese Estado? ¿En cuántos bancos ha tenido que intervenir ya? Por si no lo recuerdan ya tuvo que soltar lastre para el Nesm y para comprar las divisiones holandesas de Fortis y ABN Amro por 16.800 millones de euros. Vamos que yo prefiero tener mi dinero más cerca, ya me entienden.

RICOS A CREDITO

¿Les he hablado alguna vez de los ricos a crédito? Creo que si pero hoy me acordé de esta curiosa especie a medio camino entre el idiota biológico y el miserable arrogante. Paseando anoche por algunas calles de mi nuevo barrio, hice una lista de negocios cerrados, panaderías en traspaso, heladerías heladas y comercios sin comercio. Todo en liquidación, con el tono gris cemento de la carne cuando se muere.

Es la crisis obviamente pero refleja otra cosa mucho más triste. Es el
tortazo en la cara de aquellos que aprovechando el caudal de nuevos
ricos y ricos a crédito se liaron la manta a la cabeza y decidieron ser
un rico más, aunque para ello precisaran de vivir arropados por una
póliza de crédito que no pensaban dejar de renovar nunca. Eso no pudo
ser y la póliza se murió, y con ella, también se murió la buena vida, y
los viajes y ese coche tan grande y ese colegio tan caro y esas cenas
repletas de anécdotas de crucero y maquillaje francés. A la mierda
todo, a la mierda con sus mentiras y sus tarjetas de crédito sofocadas,
a la mierda cada una de las idioteces que hemos tenido que aguantar de
aquellos que iban de triunfadores por la Diagonal descapotados, a la
mierda con los que en el Daps aseguraban que su última promoción les
estaba reportando un beneficio que insultaba a la inteligencia, a la
mierda con todo lo dicho y lo escuchado, a la mierda con las niñas
guapas que solo gastaban en marcas sin sentido ni orden, a la mierda
con los que pensaron que un master es algo inservible pues no te ayuda
a enriquecerte rápido, a la mierda con todo y con todos, a la mierda
con los que pensaron que sus negocios no requerían esfuerzo, valor y
compromiso, a la mierda por los que tuvieron en sus manos la opción de
mejorar su entorno y sólo mejoraron su trono, a la mierda con todos y
con todo. Y que no piensen ninguno de ellos que esto está acabando
porque no, porque esto no ha hecho más que empezar, que se preparen
esos charlatanes de mesita de bar, esos patéticos singulares y bovinos
intelectuales de cafetín porque ahora es cuando empieza lo bueno.
Bienvenidos a la mayor montaña de estiércol que sus señorías, nuevos
ricos, ricos paletos y ricos de visa oro colapsada, hayan visto jamás.
Felicidades porque van a ser ustedes los primeros, los primeros en oler
a mil diablos. No duerman tranquilos, no lo hagan, se acabó, a partir
de ahora sus acomodadas vidas se convertirán en un infierno. Pasará por
sus malas cabezas, por la imprevisión y por la codicia del estúpido,
del que cree que podía triunfar en la vida con poco esfuerzo y a costa
de la bondad de los demás. Se les llenaba la boca de palabrería de
enjuague bucal y ahora no saben identificar de donde vienen las
hostias. Lo siento, pero ahora es tiempo de ideas, de talento, de
reconversión del conocimiento y en ese escenario no hay sitio para los
patanes.

EL AGUJERO ISLANDÉS

Hay quien dice que tampoco tiene demasiada importancia que un país Europeo quiebre, que otro de la nueva Europa esté a punto de hacer fallida o que el planeta Urano deje de dar vueltas alrededor del Sol. Hay gente para todo. Que los mercados ya están descontando la recesión es una posibilidad que dice ver mucha gente, sin embargo, ni unos ni los otros saben que las bolsas ya están entrando en el cálculo de futuros sobre una parada técnica de la economía global. Fíjense, un equipo del Fondo Monetario Internacional ha salido cagando leches hacia Ucrania, cuyo banco central dijo hace pocos días que el país podría entrar en cierre de caja. A la vez, otro se ha instalado en el mejor hotel de Reikiavik para tomarse tiempo en una situación inédita como la brecha financiera de un estado moderno y próspero como Islandia. Nadie habla demasiado de esto, no debe interesar, pero aquí si nos interesa interpretar que hay detrás de dos "quiebras sin importantcia"

Probablemente los medios ni siquiera entienden el valor de este hecho.
Aunque la crisis islandesa es absolutamente excepcional, poco o nada
tiene que ver con las que parten de los CDOs o de alguna burbuja del
tipo que sea, si que es una evidencia de la rotura del sistema. Representa el modelo de la codicia y la envidia puesto sobre el patíbulo. Julio
Verne creía que el centro del planeta era accesible por un geyser
islandés, y teniendo en cuenta su capacidad para visionar el futuro,
talvez hablaba de que por Islandia se podrá llegar al centro del
asunto. La economía del Atlántico Norte, con unos 300.000 habitantes,
es altamente desarrollada y años de rápido crecimiento le han brindado
una prosperidad sin precedentes, pero en los últimos años, los bancos
de Islandia se embarcaron en una campaña de expansión desenfrenada,
acumulando operaciones internacionales asumiendo enormes deudas. Cuando
se congeló el mercado crediticio global, los bancos se descubrieron
imposibilitados de cumplir sus obligaciones. El video que he puesto a
continuación explica como esto es posible. Que lo disfruten.