Mientras el gobierno va avalando con nuestro dinero el agujero de la CCM y la bolsa cae estrepitosamente, el IPC armonizado entra en deflación técnica. Voy a recopilar datos, pero parece claro que la fiesta ya ha empezado. Esta no será la primera caja en ser intervenida, los precios caen por primera vez en cinco décadas y el sistema financiero irá desmoronándose sucesivamente a medida que entren en balance los impagos de sus promociones inmobiliarias. Recodemos que el 65% del crédito concedido en este país está relacionado directamente con las viviendas y su industria asociada. De momento se mantienen algunas cajas y bancos en situación de espera y de corrección contable, pero eso es cuestión de tiempo. Pronto todos los activos infectados por el impago inminente de todo el sector, por culpa de la falta de venta, se irán incorporando. Pero para calmar a los depositantes de la CCM debo decir que hoy el lugar más seguro para tener el dinero es la propia CCM, pues es la única caja con garantías reales del estado. Por lo menos de momento.

Quiero pediros disculpas por el silencio de estos últimos días. Es cierto que están pasando cosas que obligan a que algunos planteamientos de mi trabajo deba replantearlos en breve. No voy a cambiar sustancialmente pero si debo estar preparado para cosas que ahora no puedo ni quiero detallar. Hace poco un amigo me citaba un comentario de Punset a un líder político francés: “ten cuidado en avanzar demasiado porque al darte la vuelta puedes encontrarte solo”. Esencialmente aquí seguiremos denunciando la mentira y el descrédito, analizando la realidad que nos rodea desde planteamientos sociales e innovadores y, sobretodo, traduciendo la literatura económica para que sea comprensible para todos. Sin embargo el silencio no ha sido por ninguna reflexión en este sentido, viene dado más por las innumerables obligaciones que he tenido últimamente y que tendré en breve por lo que tenía que tomarme unos días para cuadrar mi agenda.

Ayer leíamos en el Frankfurter Allgemeine Zeitung alemán que “los tiempos en los que los economistas y los guardianes monetarios creían poder practicar una política monetaria razonable sin introducir el dinero como variable en sus ecuaciones deberían haber pasado a la historia” Venía a decir que el rumbo actual de la Reserva Federal es prueba de que existe una relación entre la oferta de dinero y la estabilidad de los precios. Ciertamente sabemos que las intenciones del Banco Central Europeo son las de convertir el dinero en papel impreso. La moda la marca Obama y la corrobora Brown. La Fed baja tipos hasta dejar el dinero gratis y el Banco de Inglaterra hace lo mismo. Por eso ahora cada vez más voces aseguran que el BCE seguirá esas políticas no convencionales y que el instituto emisor europeo jugará con las expectativas, por lo que no se conformará con situar los tipos de interés en este nivel sin margen de bajada, sino que los va a mantener ahí por mucho tiempo.

Fue uno de los primeros comentaristas de este blog hace ya algunos años. Se hacía llamar mezquetillas, luego de diversos modos hasta que se afincó en Bits Libres. Este video me recuerda su manera de pensar y espero que se deje caer por aquí de tanto en tanto. Os aseguro que la noticia de que no lo hará como hasta ahora me ha entristecido un poco. Sin embargo sé que sus proyectos y su manera de ver el mundo le requieren. Este video es un homenaje a quien nos ofreció la mayor base de datos audiovisual que ningún blog español tiene a partir de sus lectores. En días dificiles, en jornadas en las que la presión que recibo son determinantes y en momentos en los que pongo en duda si merece la pena exponerse de esta manera, quiero darle gracias por todo a mi amigo Jordi.

Como hace un año, vuelvo a impulsar las Jornadas de la Catosfera que se celebran en Granollers dentro de diez días. Esta vez se llaman CDigital y mantienen el subtítulo de Catosfera pero en su segunda edición. Durante tres días vamos a analizar el fenómeno blog de un modo transversal, no temático y si abierto a diversos aspectos que lo definen como elemento clave del desarrollo de las redes sociales. Trataremos de identificar aspectos novedosos e interesantes de la propia web 2.0. Lo haremos desde Catalunya pero con vocación de mostrar, comparar y aprender con lo que se hace en otros lugares. Este foro volverá a ser el punto de encuentro blogosférico más importante de los que se hacen en Catalunya por el número y categoría de los ponentes y por el número y variedad de sus asistentes.

No me digan que no es preocupante el modo en como se van digiriendo las noticias y datos que llegan por todas partes casi sin masticar. Hemos pasado de rescatar bancos a rescatar países y de las quiebras al derrumbe de las mayores entidades crediticias del planeta. Sin embargo parece que esto no va con nosotros, que España no tiene nada que ver con todo ello y que aquí pasará de largo la tormenta eléctrica que vaticinan unos cuantos economistas esquizoides.

Como venimos diciendo hace mucho tiempo, tras una fase de estanflación, llegó como tenía que llegar, la deflación. Ayer se confirmó la caída de la inflación durante más de medio año seguido. Según advierte el futuro sustituto de Solbes, un tal David Vegara, espera que el Índice de Precios al Consumo caiga más y que toque suelo en los meses de verano. Aun así, toneladas de maquillaje ya esperan ese momento para volver a negar la evidencia, que estaremos obviamente en deflación

Durante los últimos días los bancos españoles han sido atacados por los hedge funds desde paraísos fiscales muy diversos. Los bancos de inversión de medio mundo han atacado nuestra banca sin descanso. La presa favorita de estos agentes han sido loas entidades medias con apuestas a la baja en operaciones cortas, es decir las operaciones de trading corto se han redactado siempre con voluntades de pérdidas. Los responsables son UBS, Goldman Sachs, Cerril Lynch y Morgan Stanley, que han reventado las cotizaciones por ejemplo del Popular que ahora vale un 43% menos o del BBVA que cuesta menos de 5 euros por acción. El Banco Popular tuvo que vivir una jornada en la que las operaciones sobre su cotización se formulaban en un 93% basadas en posiciones cortas, las favoritas de los hedge funds.

Si, ya se que os debo unas respuestas. Llegarán. No obstante, ahora quiero señalar algo que hoy aparece en la prensa internacional y que, como de costumbre, no tendrá demasiado reflejo en la española. Resulta que Goldaman Sachs se apunta al catastrofismo financiero ibérico. Según éstos, se espera “que la banca española sufra desproporcionadamente en la próxima fase del ciclo”. Lo tienen claro y señalan concretamente a unos cuantos bancos y cajas entre las que destacan Pastor, Sabadell, Popular y Bankinter. Argumentan las grandes pérdidas que llegarán en 2010 por culpa de las inversiones fallidas y por la capitalización contable de todo el paquete de gestión inmobiliaria. Es evidente que el maquillaje dejará de hacer efecto, como hemos dicho, durante el 2010 y será entonces cuando la insolvencia bancaria se consolidará. Créditos rotos, costes de refinanciación y tipos mínimos son un combinado de difícil digestión para una banca altamente expuesta a un modelo que se ha derrumbado a toda velocidad.

Reconozco que siguen pendientes las respuestas al artículo de “el corralito español”. Me vais a perdonar, lo ejectuaré el fin de semana. Ahora quisiera recordaros que cada vez más gente se va a dormir sin cenar en el mundo occidental. Ese es un dato objetivo. Un dato que deriva de nuestras crisis subyacentes y las importadas. Existen tres tipos de crisis descritas: la de sistema, que se produce cada 80 años, la de etapa, que suele sucederse cada 15 o 20 y la coyuntural que suele ser cada cinco años. Hace ocho décadas vivimos el crack del 29, hace 15 la crisis de la década de los 90 y hace cinco la primera terquedad del sistema expansivo basado en las punto com. Esa encrucijada de modelos en crisis nos habla de una crisis sistémica. Un final de fiesta que no debe ser visto como algo negativo. Es una gran oportunidad para atender con ímpetu y valentía esa nueva revolución, una nueva etapa que me gusta definir como la revolución del conocimiento.
La revolución del conocimiento surgirá del valor de las cosas y no del coste de las mismas, será el momento de las grandes factorías de ideas, de pensamientos, de dudas, de estructurar la fabricación en base a su precio esencial y no tanto al especulativo. La especulación no es mala por definición pero si por derivación. Especular es algo intrínseco al hombre pero cuando lo que genera es desvalorar otros elementos de las cosas entonces es nocivo. La especulación es esencial cuando valora expectativas, cuando anima, cuando genera riqueza de pensamiento.

Ahora que el dinero es un bien natural y no un elemento práctico para la compra, el valor ya no se da por el interés de las cosas si no por la producción de las mismas. El sentido del patrimonio ha cambiado y con ello el paradigma económico también cambiará. Esta crisis sistémica es la mayor de las oportunidades que hemos tenido en los últimos dos siglos para establecer nuevos modelos de negocio, nuevos sistemas de relación financiera, nuevos vínculos entre empresa y gobierno, nuevas estrategias mucho más justas y, en definitiva, una nueva generación de ideas que fuercen los cambios imprescindibles que este mundo precisa.

Realmente estoy sorprendido por el nivel de entendimiento que tengo en ciertos lectores. Reitero que puede ser culpa mía pero la verdad es que algunos no han comprendido nada o poco de lo que dije en el post del “corralito español”. Puedo adelantar que no he hablado de las cosas de las que se me acusa y para ello exijo que se lea el artículo con disposición y precisión. He recopilado varias opiniones y estoy preparando respuestas porque creo que son muy graves algunas acusaciones. Lo haré luego pues aun parece que siguen llegando más comentarios y mi intención es saldar el asunto del modo más ejecutivo posible.

Teniendo en cuenta la caída de precios que llevamos sufriendo hace unos meses y en espera de que acabe un post sobre las tipologías de deflación que se han descrito y sus repercusiones, os dejo con los enlaces de los dos artículos que escribí en su día sobre este tema. Parece que es buen momento para recordar. Es habitual que luego nadie quiera nombrar aquello que otros muchos ya dijimos. El primero se titulaba “deflación” y no hacía más que se definía el concepto desde un territorio muy didáctico y el segundo que titulé “el virus de la deflación” pretendía demostrar porque es tan nociva.

En poco menos de diez minutos este documento audiovisual resume bastante bien algunas de las cosas que aquí comentamos a menudo. Que lo disfruten.

La extraordinaria civilización de la isla de Pascua se extinguió por culpa de sus dirigentes. Parece imposible que una estructura social tan compleja y sofisticada, capaz de erigir aquellas maravillosas figuras antropomórficas, pudiera desaparecer sin dejar rastro. Pues pasó. Aquel pueblo estaba dirigido por una clase dominante cuya obsesión y único objetivo era construir estatuas cada vez más grandes y monumentales. Para transportarlas tuvieron que ir talando árboles de forma masiva y, en concreto, necesitaron una planta gigantesca que soportaba el ecosistema de la isla.

Hoy, la ministra de la vivienda, ha vuelto a insultar a la mitad de los españoles. A la otra mitad no ha podido pues aun no se ha enterado, pero es cuestión de tiempo. La señora dijo estar “convencida de que bancos y cajas, dentro de los criterios de prudencia y solvencia, van a asumir la responsabilidad social que les corresponde y ayudar al país concediendo más créditos”. O esta mujer no se entera de nada. Su ministerio parece una escultura de Lladró, algo inservible, de aspecto repulsivo, que nadie sabe donde colocar y que más bien molesta.

Aquí hablamos de crisis sistémica, de fin de una era, de que las cosas ya no volverán a ser igual. Eso es cierto y poco a poco iremos comprendiendo teoremas como que el dinero es arroz, o que la crisis no es financiera sino integral. Sin embargo el flujo económico seguirá su curso, en plena recesión lo haría y en un momento trascendental como este también. A nivel macroeconómico las reglas cambiaran y acabará afectando a la microeconomia pero también evidenciará que, para las Pymes, un nuevo tiempo de habrá llegado. ¿Qué es lo peor que puede pasarle a una pyme en los próximos años? ¿Cómo pueden evitar la quiebra?

En una ocasión un senador romano propuso que los esclavos llevaran brazaletes blancos, porque se habían hecho tan ubicuos que ya no había manera de distinguirlos de la ciudadanía. Su idea fue rechazada por el Senado, con la razón de que “si los esclavos supieran cuán elevado es su número podrían acabar con nosotros”. Así empecé el pasado 29 de Enero mi intervención en un acto que tuvo lugar en la sede de ESADE durante la conferencia “La red social y sus valores: una nueva dimensión para conversar y compartir con los ciudadanos” en la que participaron junto a mí el director general para el desarrollo de la sociedad de la información David Cierco, el diputado del PP Jorge Moragas.